¿Es momento de comprar oro?

Junto con la guerra contra Irán, se han producido caídas significativas en los precios del oro. Básicamente, este descenso se ha atribuido a la guerra contra Irán. Con el impacto de la guerra, los datos económicos y las previsiones de nuestro país han cambiado considerablemente. Los pequeños inversores también se han visto gravemente afectados por esta situación. A la cabeza de esto se encuentra el oro, que durante años ha sido el refugio seguro y el instrumento de inversión más confiable tanto en el mundo como en nuestro país.

Sin embargo, en los últimos cuatro meses, el oro ha causado pérdidas de alrededor del 20% a sus inversores. El oro es, por naturaleza, un instrumento de inversión a largo plazo. Por ello, existen dos razones fundamentales para la caída de los precios del oro en nuestro país: el retroceso en el precio del oro por onza y el tipo de cambio dólar/lira turca. Estos dos factores ejercen una presión seria sobre la caída de los precios del oro en nuestro país.

Las razones principales son la alta inflación en EE. UU. y la expectativa de que la Reserva Federal no realizará recortes en las tasas de interés. En este escenario, al mantenerse altas las tasas de interés, los inversores se dirigen hacia el dólar y los bonos en lugar del oro. Con el aumento de los rendimientos de los bonos estadounidenses, el oro, que "no genera intereses", se ha vuelto menos atractivo. Por otro lado, cuando el índice del dólar sube, el oro por onza generalmente cae.

De vez en cuando, surge la expectativa de que la tensión en Oriente Medio disminuirá. Cuando la necesidad de un refugio seguro disminuye, se producen ventas de oro. En el caso específico de nuestro país, si el tipo de cambio dólar/lira turca se mantiene estable, la caída del oro por onza se refleja directamente en el gramo de oro.

A corto plazo, en nuestro país, la inflación de EE. UU., la decisión sobre las tasas de interés de la FED y los acontecimientos geopolíticos afectan seriamente al oro. Si estas expectativas cambian positivamente, el oro volverá a subir. En los últimos días, tras una fuerte caída, se están produciendo repuntes de reacción. A corto plazo, puede que no sea correcto decir "¿es este exactamente el nivel más bajo?"; sin embargo, para muchos inversores, ha surgido una oportunidad de compra gradual.

Si la FED mantiene las tasas altas durante mucho tiempo, el oro podría permanecer bajo presión. No obstante, el oro tiene una posición especial para los inversores de nuestro país. Los precios del gramo de oro no se mantendrán en los niveles actuales y volverán a subir. La demanda de oro por parte de los bancos centrales mundiales y las incertidumbres geopolíticas aumentarán nuevamente el interés por el oro.

La expectativa de que la presión cambiaria continúe a largo plazo en Turquía, las compras de oro por parte de los bancos centrales y las incertidumbres globales aumentarán la demanda de oro como refugio seguro. Incluso una señal de recorte de tasas por parte de la FED elevará los precios del oro.

Si un inversor tiene un fondo de inversión de 100 liras, podría ser más apropiado invertir el 50% en oro, el 25% en intereses y el 25% en divisas.

En conclusión, en la base de la caída del oro se encuentran: el impulso alcista de la inflación en EE. UU. y a escala global, la pausa en los recortes de las tasas de política monetaria de los principales bancos centrales, e incluso el fortalecimiento de las probabilidades de subidas de tipos, junto con la incertidumbre creada por la guerra entre Irán/EE. UU. e Israel.

Por otro lado, actualmente existe un excedente en la oferta de oro físico en el mercado y, por primera vez en mucho tiempo, el precio del oro en nuestro país ha caído por debajo de los precios mundiales del oro. Desde el inicio de la guerra hasta hoy, el oro está viendo sus niveles más bajos. El hecho de que el aumento en el tipo de cambio del dólar se mantenga muy por debajo de la inflación mensual también constituye un factor de presión sobre el oro derivado del dólar.

Prof. Dr. Duran BÜLBÜL