La guerra salta a la cocina, las reservas se agotan y las relaciones con la OTAN generan sospechas

La guerra ha completado su cuarta semana. Este artículo podría haber sido tres textos distintos con tres títulos diferentes. Pero todos están relacionados con la guerra que estalló tras el ataque de la alianza entre Estados Unidos e Israel a Irán. Existe la preocupación de que la guerra salte a Turquía. 

La guerra ha saltado a los campos y a las cocinas de Turquía.

Los mercados financieros están en vilo. En el último mes, se han fugado alrededor de 16 mil millones de dólares en capital especulativo. Para evitar que la guerra afecte a los mercados financieros, las reservas del Banco Central se han reducido en 39 mil millones de dólares. 

Mientras Trump lanza duras críticas a la OTAN, dedica elogios a Turquía, y se anuncia que Turquía establecerá un cuartel general de cuerpo de ejército con la OTAN en Adana y un comando de elementos navales en el Bósforo de Estambul. En un momento en que se habla de la disolución de la OTAN, el fortalecimiento de las relaciones con la alianza plantea el riesgo de que la guerra se traslade efectivamente a Turquía.

Mientras tanto, el CEO de BlackRock, el fondo de inversión más grande del mundo, se reúne en Turquía con el presidente y la administración económica.

Todo esto es tema para artículos separados, pero son acontecimientos entrelazados que deben evaluarse en conjunto. 

EMPECEMOS POR LA COCINA

La guerra ha tenido un grave impacto en los precios del petróleo y el gas natural, así como en los precios de los fertilizantes. En el último mes, el aumento en el fertilizante de urea, el más utilizado en Turquía, alcanzó el 60 por ciento. Antes de que estos insumos se reflejen en los costos de producción en el campo, el incendio en los mercados, bazares y cocinas sigue creciendo.

El economista İbrahim Kahveci lo compartió en su cuenta de X. Los precios de las frutas y verduras frescas en el mercado mayorista de Estambul aumentaron un promedio del 47 por ciento en el último mes. El pimiento que cuesta 200 liras en el mercado mayorista se vende a 300 liras en el mercado minorista. La lechuga que cuesta 65 liras en el mayorista se vende a 100-120 liras en el minorista. Y no solo en Estambul. Yo también revisé los precios en Esmirna. 

El pimiento de pueblo en el mercado mayorista de Esmirna ha pasado de 120 a 190 liras en el último mes. Un aumento del 58 por ciento. El mismo pimiento cuesta 270 liras en una gran cadena de supermercados en Esmirna. Dependiendo del tipo, el tomate ha subido entre un 75 y un 100 por ciento en un mes. El precio de venta en supermercados varía entre 100 y 200 liras por kilo. ¿Cómo es posible que el tomate cueste 200 liras y el pimiento 300?  

Si aplicas fertilizante al campo, el alto costo se refleja en los precios. Si no lo aplicas, la producción caerá y, en ese caso, los precios subirán debido a la escasez de productos. El año pasado hubo tanto sequía como heladas. Este año las precipitaciones han aumentado, pero entre el diésel y los fertilizantes, los precios de los productos agrícolas se han disparado.

Existe un problema. Se está generando una presión inflacionaria tremenda. La estrategia de lucha contra la inflación de nuestra administración económica y del Banco Central consiste en subir los tipos de interés y, en periodos como este, vender las reservas de divisas del banco central. Pero este incendio en la cocina y la inflación alimentaria no pueden prevenirse con medidas monetarias ni con políticas de subir y bajar tipos de interés. Se requiere un apoyo y estímulo muy serio para la agricultura. Sin embargo, es difícil decir que los apoyos y estímulos que dará una administración económica sin tradición de planificación, y sin basarse en ningún plan o programa, serán de mucha utilidad.

NO SE VAN COMO LLEGARON

Al cumplirse el primer mes de guerra, el Banco Central ha vendido 39 mil millones de dólares en el último mes para evitar un posible pánico y frenar la subida de las divisas. El aumento de nuestras reservas de divisas en el último año se debía al capital especulativo que llegaba por los altos tipos de interés y al aumento del valor del oro en el Banco Central. Ahora, con la guerra, el capital especulativo está huyendo y el valor del oro está cayendo. 

El Banco Central interviene en el mercado vendiendo reservas de divisas. No solo vende dólares. Intenta mantener el mercado bajo control vendiendo parte del oro en sus arcas y convirtiendo otra parte en divisas mediante swaps. 

Según la tabla en la publicación de X de la economista İris Cibre, la reserva de oro del Banco Central cayó de 571.2 toneladas a 512.9 toneladas entre el 27 de febrero y el 19 de marzo. La disminución de 58.4 toneladas en la reserva de oro se debe en 28.4 toneladas a ventas y en 30 toneladas a operaciones de swap de oro.  

Con estas intervenciones se evita que cunda el pánico en los mercados de divisas. 

Cuando hay un incendio, no podemos decirle al bombero que ahorre agua y no la gaste. ¿No podemos objetar que el Banco Central venda reservas para garantizar la estabilidad en los mercados debido a la guerra?

Este tema está abierto a debate. Hay quienes dicen: “Las reservas son para días como estos”, pero también existen críticas que señalan: “Pueden vender una cantidad de reservas, pero también tienen el arma de los tipos de interés. Con esta política, mantienen alto el rendimiento del capital especulativo que huye”. 

En el último mes, los extranjeros (capital especulativo) vendieron 19 mil millones de dólares en bonos y acciones. A cambio de estos valores que vendieron en liras turcas, compraron dólares a buen precio, que el Banco Central no permitió que subieran, y se fueron.  

Algunos economistas dicen sobre el capital especulativo que huye: “Se van tal como llegaron”. No, no se van como llegaron.

Gracias a la política persistente del Banco Central de mantener el tipo de cambio fijo, se van llevándose una fortuna en ganancias por intereses sobre lo que trajeron. Mientras el capital especulativo huye, nuestro Banco Central facilita su salida a través del mercado de divisas y asegura que mantengan un alto rendimiento. Les dice: vuelvan a venir tal como se fueron. (Tal como ocurrió en la operación contra İmamoğlu el 19 de marzo del año pasado... Recordemos también que la factura de esa operación para la economía fue de miles de millones de dólares).

Sin embargo, si el Banco Central hubiera subido los tipos de interés uno o dos puntos con la guerra, y hubiera permitido un aumento controlado al aliviar un poco la presión sobre el tipo de cambio, la fuga de capital especulativo no habría sido de esta magnitud, y quienes se fueran lo habrían hecho sacrificando parte de sus ganancias.

TRUMP, LA OTAN Y BLACKROCK

Mientras se debatían el capital especulativo y las reservas de divisas del Banco Central, el fin de semana se celebró en Estambul, en la Oficina de Dolmabahçe de la Presidencia y bajo el anfitrión del presidente Erdoğan, la reunión de la Estrategia de País de Turquía del Foro Económico Mundial (WEF). En la reunión, altos ejecutivos de las empresas líderes del mundo se reunieron con la administración económica y la burocracia económica de Turquía. Después de la reunión, el presidente Erdoğan y Mehmet Şimşek se reunieron con Larry Fink, director de BlackRock, el fondo más grande del mundo con 14 billones de dólares. Los detalles de esta reunión no trascendieron a la prensa. 

Mientras el capital especulativo y los fondos huyen de los países en desarrollo en los mercados mundiales, el hecho de que BlackRock se reúna directamente con el presidente en Turquía podría dar señales positivas para el mercado. Podríamos ver los resultados en los mercados financieros lo antes posible. Pero la pregunta principal es: ¿A cambio de qué? 

En este entorno de caos, se están estableciendo importantes alianzas en las relaciones entre Turquía y la OTAN. La semana pasada se reveló que se planeaba establecer un Cuartel General del Cuerpo de Ejército Conjunto de la OTAN en Adana. Por último, el almirante retirado Cem Gürdeniz lo compartió ayer en su cuenta de X. Según la declaración del Ministerio de Defensa Nacional del 24 de marzo, se planea establecer un Comando de Elementos de la OTAN en la entrada del Bósforo de Estambul, en Anadolu Kavağı.  Según Cem Gürdeniz, el despliegue por parte de Turquía de un elemento naval de la OTAN en la entrada del Bósforo de Estambul, que podría enfrentar directamente a Rusia en el Mar Negro, es un paso extremadamente arriesgado en términos de equilibrio estratégico. Asimismo, el almirante retirado Mustafa Özbey hizo una evaluación importante en su cuenta de X sobre este desarrollo: 

“Que Trump elogie a Turquía mientras critica a la OTAN no es una buena señal. Especialmente una estructura así en el Bósforo de Estambul es una trampa tendida por Estados Unidos contra Rusia. Estamos viviendo un bloqueo mental”.

Como resultado de la salida de buques de guerra alemanes de Estambul hacia el Mar Negro, el Imperio Otomano se vio obligado a participar en la Primera Guerra Mundial y finalmente se desintegró. ¡Instalar a la OTAN en el Bósforo de Estambul en un momento en que se menciona la Tercera Guerra Mundial!

Temo que la historia se repita. Ni siquiera quiero pensarlo.