Tanto Turquía como Noruega tienen un fondo soberano: un bebé nace en Noruega con una fortuna de 340.000 dólares y en Turquía con una deuda de 3.900 dólares

En cuanto a su significado y función, los fondos soberanos son fondos que permiten transferir a las generaciones futuras el excedente de ingresos obtenidos de los recursos que poseen los países. Los recursos poseídos no son propiedad de quienes gobiernan el país ni del sector privado. Son recursos de propiedad social, como el petróleo, los minerales y los recursos naturales. También son empresas de propiedad pública que generan ingresos. Los fondos soberanos no apuntan al presente, sino a las generaciones futuras. Se encuentran en países que tienen superávit en cuenta corriente, no en aquellos que tienen déficit.

Por ejemplo, la fuente principal de los fondos soberanos de países como Noruega, Kuwait, Arabia Saudita, Qatar y los EAU es la exportación de petróleo y gas natural. Estos recursos hacen que estos países tengan un gran superávit comercial estructural.

Los fondos soberanos de países como China, Singapur y Hong Kong se establecieron no tanto por los recursos naturales, sino por los altos superávits comerciales sostenidos durante años y las reservas de divisas acumuladas.

El Fondo de Riqueza de Turquía (TVF) se creó con el objetivo de atraer capital internacional a los mercados bursátiles y desarrollar sectores específicos. Debido a los efectos negativos de la política sobre la bolsa, lejos de contribuir al desarrollo del mercado de capitales y generar ingresos, se ha transformado en una estructura que genera deuda. Recordemos también que estos préstamos están exentos de la auditoría del Tribunal de Cuentas.

El Fondo de Riqueza de Turquía incluye empresas establecidas en los primeros 80 años de la República que aún no han sido privatizadas o cuya gestión ha pasado al sector público. El 73% del fondo está compuesto por Ziraat Bankası, Halkbank y Vakıfbank. Empresas como Turkish Airlines, BOTAŞ, Eti Maden, Turkcell, Türk Telekom, así como licencias como la lotería y las carreras de caballos, también se encuentran dentro del Fondo de Riqueza de Turquía.

Mientras que los fondos soberanos de otros países proporcionan recursos a las generaciones futuras con los ingresos que obtienen, nuestro fondo soberano se endeuda. En un artículo del Dr. M. Coşkun Cangöz publicado en el sitio web de la Fundación de Investigaciones Económicas de Turquía (TEPAV), se señala que el stock de deuda del Fondo de Riqueza de Turquía alcanzó los 4.500 millones de dólares con los préstamos realizados en un periodo de 20 meses, entre febrero de 2024 y septiembre de 2025. Comparto el gráfico del Dr. Coşkun Cangöz que muestra el endeudamiento del TVF.

FONDOS EN EL MUNDO

Echemos un vistazo breve a los fondos soberanos que se muestran como ejemplo en el mundo.

País: Valor (miles de millones de dólares)

China 2.3

Noruega 2.1

Singapur 1.3

EAU 1.3

Arabia Saudita 1.0

Kuwait 0.9

Qatar 0.5

Turquía 0.360

TAMBIÉN HAY UN FONDO SOBERANO EN NORUEGA, Y TAMBIÉN EN TURQUÍA…

En Noruega, el valor total del fondo soberano supera los 2 billones de dólares. La deuda pública total en Noruega ronda los 250.000 millones de dólares. Según esto, el importe en el fondo soberano es 8 veces mayor que la deuda total.

En el Fondo Soberano de Noruega, que tiene un valor superior a los 2 billones de dólares, la parte que corresponde por persona es de 340.000 dólares. Cada bebé noruego recién nacido llega al mundo con una fortuna de 340.000 dólares.

Este dinero es, por supuesto, una parte teórica y no se le paga en efectivo cuando el bebé crece. El gobierno noruego utiliza el 3% del valor total del fondo para apoyar el presupuesto. Esta parte constituye la base del poder de Noruega para financiar servicios públicos de los que se benefician todos sus ciudadanos, como la salud, la educación, las pensiones y la infraestructura. Es decir, un noruego recién nacido, aunque no sea en efectivo directo, abre los ojos al mundo con la garantía de una de las redes de seguridad social más sólidas y uno de los estándares de vida más altos del mundo.

En Turquía también hay un fondo soberano. Su valor bursátil total se estima en 360.000 millones de dólares a finales de 2024. Cuando se deducen los pasivos, el tamaño del activo neto es de 55.000 millones de dólares. A partir de 2024, anunció un beneficio neto de alrededor de 11.000 millones de dólares. Sin embargo, los ciudadanos turcos no pueden beneficiarse del fondo soberano de ninguna manera.

El stock total de deuda del sector público es de 12 billones 964 mil millones de liras. Según el tipo de cambio promedio del dólar en 2025, esto equivale a 328.000 millones de dólares. Mientras que un bebé nace en Noruega con una fortuna de 340.000 dólares, en Turquía un bebé nace con una deuda de 3.900 dólares.

Si dijéramos, como un comerciante en quiebra que cierra la tienda y se va, que vendamos todos los activos del fondo soberano, nos quedarían 55.000 millones de dólares. Eso es una sexta parte del stock de deuda pública de 328.000 millones de dólares. En ese caso, un bebé en Turquía seguiría naciendo con una deuda de 3.200 dólares sin tener ningún activo público en sus manos.