Advertencia de crisis de fondos de The Economist: suenan las campanas de peligro para la economía turca

The Economist, en un análisis donde examina la crisis de los fondos de inversión en los mercados de capitales de Turquía, escribió que el proceso no se limita únicamente a ciertos fondos y acciones, sino que también ha vuelto a poner sobre la mesa debates sobre la posición del país en los mercados globales.

En el análisis de la revista titulado “El fiasco de los fondos de inversión de Turquía”, se llamó la atención sobre el colapso del mecanismo formado a través de ciertas acciones y empresas de gestión de carteras. En el artículo, se recordó que el fondo principal de Tera Portföy ganó más del 60 mil por ciento en tres años, y que las acciones de Destek Finans Faktoring subieron un 7 mil por ciento en los 17 meses posteriores a su oferta pública inicial, convirtiéndose en la segunda empresa más grande de la Bolsa de Estambul.

The Economist, al señalar que dichos movimientos de precios parecían “demasiado buenos para ser verdad”, informó que, tras la explosión de la burbuja, primero algunas empresas de gestión de carteras no pudieron pagar a los inversores que querían convertir sus inversiones en efectivo, y luego salieron a la luz detalles sobre estructuras supuestamente operadas por algunas empresas, que un funcionario describió como “similares a un esquema Ponzi”.

FUERTE CAÍDA EN LA BOLSA DE ESTAMBUL

En el análisis, se enfatizó que el impacto de la crisis en la Bolsa de Estambul fue rápido y severo. Según esto, el índice principal de la Bolsa de Estambul cayó más del 5 por ciento el 16 de septiembre; en los dos primeros días de la turbulencia, se borraron aproximadamente 30 mil millones de dólares de su valor de mercado.

La revista señaló que, tras las nuevas reglas introducidas por la Junta de Mercados de Capitales (SPK) a finales de agosto para limitar la concentración en acciones individuales, los gestores de fondos recurrieron a ventas rápidas para cumplir con las regulaciones, lo que aumentó la presión sobre los mercados.

Según lo informado por The Economist, la SPK decidió liquidar 131 fondos de inversión cuyo tamaño total de activos se estima en aproximadamente 18 mil millones de dólares. Se indicó que al menos 450 mil inversores minoristas se enfrentan al riesgo de tener que esperar mucho tiempo para recuperar sus activos y de perder una parte de sus ahorros.

Uno de los puntos más llamativos del análisis fue el lugar de Turquía en la clasificación de MSCI. La revista recordó que MSCI señaló en junio que, si no se tomaban medidas suficientes contra las disrupciones del mercado, Turquía podría ser degradada de su estatus de “mercado emergente” a la categoría de “mercado frontera”.

The Economist argumentó que, en tal escenario, Turquía podría ser evaluada en la misma categoría que economías de menor escala como Rumanía y Túnez. En el análisis, se enfatizó que este riesgo es importante en términos de confianza institucional en los mercados de capitales.

En cuanto a si la crisis se ha extendido a los equilibrios macroeconómicos, se trazó un panorama más cauteloso. En el análisis, que incluye la declaración del Ministro del Tesoro y Finanzas, Mehmet Şimşek, del 18 de septiembre, de que “no hay riesgo sistémico”, se señaló que los inversores institucionales extranjeros también comparten esta evaluación en general.

El gestor de carteras de Aberdeen, Viktor Szabo, expresó en su evaluación a la revista: “Esta situación no se está extendiendo a la economía en general”. Además, en el análisis se afirmó que el hecho de que los inversores dirigieran los fondos que salieron de la bolsa hacia cuentas de depósito en liras turcas con altos intereses, en lugar de divisas, limitó la presión sobre el tipo de cambio, pero que la pérdida de confianza en los mercados financieros se ha vuelto evidente.