Advertencia del FMI sobre el crecimiento del crédito

El Fondo Monetario Internacional (FMI) publicó las secciones analíticas de su Informe sobre las Perspectivas de la Economía Mundial y su Informe sobre la Estabilidad Financiera Mundial. En la sección correspondiente del Informe sobre la Estabilidad Financiera Mundial, se evaluaron las vulnerabilidades en el mercado de crédito privado corporativo, que crece rápidamente, y los riesgos potenciales para la estabilidad financiera.

El informe señala que los créditos privados generan beneficios económicos importantes al proporcionar financiación a largo plazo a empresas que son demasiado grandes o arriesgadas para los bancos, pero demasiado pequeñas para los mercados públicos; sin embargo, indica que las empresas que reciben crédito privado tienden a ser más pequeñas y arriesgadas que sus homólogas en los mercados públicos.

El informe destaca que evaluar los riesgos generales para la estabilidad financiera de los créditos privados es difícil debido a la falta de datos necesarios, pero señala que, a pesar de estas limitaciones, tales riesgos parecen estar bajo control por el momento.

El informe subraya que, dado el tamaño del crédito privado y su papel en la creación de crédito, este podría volverse macrocrítico y amplificar los choques negativos para la economía.

SE EMITIÓ UNA RECOMENDACIÓN

En el informe se recomendó a las autoridades fomentar un enfoque de supervisión y regulación más intervencionista frente a los fondos de crédito privado, sus inversores institucionales y los proveedores de apalancamiento.

Se aconsejó cerrar las brechas de datos y mejorar los requisitos de información para que los riesgos puedan evaluarse de manera más integral, y se solicitó un monitoreo cercano de la liquidez.

Además, en una entrada de blog escrita por funcionarios del FMI sobre el tema, se enfatizó que el mercado de crédito privado, que crece rápidamente, debe ser monitoreado más de cerca, evaluando que: "El rápido crecimiento de esta parte opaca y altamente interconectada del sistema financiero podría aumentar las vulnerabilidades financieras, dada su limitada supervisión".

En el artículo se señaló que el mercado de crédito privado, donde instituciones financieras no bancarias especializadas, como los fondos de inversión, prestan dinero a prestatarios corporativos, superó los 2,1 billones de dólares a nivel mundial el año pasado en términos de activos y capital comprometido, informando que aproximadamente tres cuartas partes de esto se encuentran en los EE. UU.

ALGUNAS ECONOMÍAS SE HAN DESACELERADO

Por otro lado, en la sección publicada del Informe sobre las Perspectivas de la Economía Mundial, se recordó que los bancos centrales de todo el mundo han aumentado significativamente sus tasas de interés oficiales en los últimos dos años.

El informe expresa que, aunque se pensaba que las tasas de interés más altas conducirían a una desaceleración o incluso a una recesión, el crecimiento global se ha mantenido estable, aunque se ha observado que algunas economías se han desacelerado.

En el informe, los efectos de la política monetaria entre países y a lo largo del tiempo se examinaron a través de los mercados hipotecarios y de vivienda.

El informe señala que los cambios experimentados en los mercados hipotecarios y de vivienda desde la crisis financiera mundial y durante la pandemia de COVID-19 pueden haber limitado el impacto de las altas tasas de interés oficiales hasta ahora en muchos países, y subraya que cuanto más tiempo se mantengan altas las tasas, mayor será la probabilidad de que los hogares, que hasta ahora han estado relativamente protegidos, sientan la presión.