Advertencia importante para quienes van a comprar oro
Mientras el oro al contado busca una dirección alrededor de los 4.400 dólares, los mercados se centran en los datos de inflación de EE. UU. y la decisión de la Fed de la próxima semana.
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En los mercados globales, los precios del oro continúan moviéndose en un rango estrecho antes de la publicación de los datos del IPP y el IPC de agosto en EE. UU. Mientras que el oro al contado se estabilizó alrededor de los 4.400 dólares en la primera mitad de la semana, cotizaba a 4.415 dólares a las 06.00 hora turca (TSİ) del 10 de septiembre de 2026.
El foco de los mercados está puesto en el Índice de Precios al Productor, que se espera que se publique hoy, y en el Índice de Precios al Consumidor, que llegará mañana. Los datos darán forma a las expectativas sobre la decisión de tipos de interés de la próxima semana de la Reserva Federal (Fed) de EE. UU., basándose en las presiones de costes y la perspectiva reciente de los precios al consumidor.
Se sigue de cerca especialmente el dato del IPC. Mientras que en el mercado destaca una expectativa de aumento mensual del 0,4 por ciento, se señala que un resultado por encima de las previsiones podría fortalecer las valoraciones más agresivas (hawkish) hacia la Fed y ejercer presión sobre el oro.
Mientras que en los datos de CME FedWatch la probabilidad de una subida de tipos la próxima semana se valora en un 60 por ciento, el hecho de que el rendimiento de los bonos del Tesoro estadounidense a 10 años alcanzara un nuevo máximo del 4,83 por ciento también se encuentra entre los temas seguidos con atención en el frente del oro.
TEMAS COMPETITIVOS EN EL MERCADO
El estratega de materias primas de Saxo Bank, Ole Hansen, afirmó que los inversores en oro y las operaciones algorítmicas tienen dificultades en esta etapa para determinar el tema principal que guiará los precios. Según Hansen, por esta razón, los precios se mantienen generalmente alrededor de los 4.400 dólares.
El efecto negativo más evidente proviene del aumento de las expectativas de subida de tipos y del incremento de los rendimientos de los bonos. Esto aumenta el coste de oportunidad de mantener un activo que no genera intereses, como el oro.
Hansen señaló que un dólar más débil es uno de los factores que apoyan al oro; y que la demanda de inversión fundamental proveniente de los ETF y las operaciones de futuros se ha mantenido relativamente resistente hasta ahora. La persistencia de una alta incertidumbre geopolítica ayuda al oro a mantener su papel como diversificador de cartera.
Hansen enfatizó que los datos de inflación que vendrán de EE. UU. podrían ser un catalizador crítico antes de la reunión de septiembre de la Fed. Al afirmar que una inflación más alta podría fortalecer las expectativas de subida de tipos, Hansen dijo que unos datos más bajos podrían revertir rápidamente parte de las valoraciones agresivas recientes.
EL UMBRAL DE LOS 4.300 DÓLARES EN LOS NIVELES TÉCNICOS
En cuanto a la perspectiva técnica, la media móvil de 200 días alrededor de los 4.537 dólares destaca como una resistencia importante para el oro al contado. Hansen, al tiempo que informaba que la zona de los 4.350 dólares ha proporcionado apoyo repetidamente en el último mes, también llamó la atención sobre la posibilidad de una ruptura a la baja.
Según Hansen, una ruptura por debajo de los 4.300 dólares podría señalar una corrección más profunda hacia el área de soporte establecida alrededor de los 4.000 dólares. Por el contrario, una ruptura persistente por encima de la media móvil de 200 días podría mejorar la perspectiva técnica y poner sobre la mesa el nivel de 4.770 dólares.
Se indica que dicho nivel de 4.770 dólares representa tanto el máximo local de mayo como el punto de retroceso de Fibonacci del 50 por ciento de la corrección de aproximadamente 1.650 dólares en el período enero-junio. Hansen también subrayó que el rendimiento pasado no garantiza los rendimientos futuros.