El Día de Acción de Gracias limitó la volatilidad en los precios de los activos

En los mercados bursátiles globales, la continua pérdida de fuerza de las preocupaciones sobre la inflación en EE. UU. y las expectativas de que la Reserva Federal (Fed) pueda lograr un aterrizaje suave de la economía siguieron influyendo en los precios de los activos. Por otro lado, las minutas de la reunión de la Reserva Federal (Fed) celebrada entre el 31 de octubre y el 1 de noviembre revelaron que los funcionarios del banco coincidieron en adoptar un enfoque prudente en el curso de la política monetaria, y que la política monetaria podría endurecerse aún más si los datos entrantes muestran que el progreso en la reducción de la inflación es insuficiente.

En las minutas se indicó que todos los funcionarios opinan que es apropiado que la política monetaria siga siendo restrictiva hasta que la inflación disminuya de manera sostenible hacia el objetivo establecido. La expectativa de que la Fed ha llegado al final de sus políticas agresivas siguió siendo el factor principal en la fijación de precios la semana pasada. Sin embargo, mientras que los datos macroeconómicos publicados en EE. UU. mostraron que es beneficioso que los inversores sean cautelosos, las valoraciones en los mercados monetarios sobre que la Fed comenzará a recortar las tasas de interés en junio siguen siendo fuertes.

Mientras los funcionarios de la Fed continúan con su orientación verbal, el presidente de la Fed de Richmond, Thomas Barkin, informó que los datos indican que la economía está creciendo mientras se desacelera el ritmo de los aumentos de precios, pero que este progreso no es suficiente para que la Fed declare la victoria contra la inflación. Reiterando que el punto focal es reducir la inflación al nivel objetivo, Barkin transmitió que ve que la inflación es "obstinada".

EL DÍA DE ACCIÓN DE GRACIAS LIMITÓ LA VOLATILIDAD EN LOS PRECIOS DE LOS ACTIVOS

Debido al Día de Acción de Gracias, la volatilidad en los precios de los activos fue limitada en todo el mundo. No obstante, los inversores siguen de cerca qué tan fuerte será la demanda en la temporada de compras que comenzará esta semana en EE. UU. con el Black Friday. Por otro lado, los acontecimientos entre Israel y Hamás en Oriente Medio también fueron un factor clave en los mercados la semana pasada. Mientras que el flujo de noticias proveniente de Oriente Medio siguió afectando positivamente los precios de los activos, comenzó la pausa humanitaria que detendrá los ataques a Gaza durante 4 días, permitirá el intercambio de prisioneros y facilitará la ayuda humanitaria, gracias al acuerdo entre Hamás e Israel.

Mientras que las emisiones de bonos aumentaron la volatilidad en las tasas de interés de los bonos, el rendimiento del bono estadounidense a 10 años se estabilizó en el 4,47 por ciento, con un aumento semanal de 4 puntos básicos, después de ver su nivel más bajo desde el 22 de septiembre con un 4,36 por ciento. En cuanto a las materias primas, mientras se espera que las incertidumbres sobre si se extenderá o no el acuerdo entre Hamás e Israel afecten especialmente a los precios del petróleo, llama la atención la disminución de la volatilidad en el precio del barril de petróleo Brent debido al efecto de las vacaciones.

El petróleo Brent cerró la semana con un aumento del 0,6 por ciento a 80,9 dólares. El anuncio del Instituto Americano del Petróleo de que las existencias de crudo en el país aumentaron en 9 millones 47 mil barriles, muy por encima de las expectativas de 1 millón 467 mil barriles, apoyó las previsiones de que la demanda ha disminuido. Los analistas expresaron que, a pesar de que el petróleo Brent cerró la semana con una subida, las preocupaciones sobre la demanda continúan.

La onza de oro, por su parte, cerró la semana con un aumento del 1,3 por ciento a 2.003,64 dólares. El índice dólar cerró la semana con una caída del 0,4 por ciento en el nivel de 103,4, después de probar ayer el nivel más bajo desde el 31 de agosto con 103,2.

TENDENCIA ALCISTA EN LA BOLSA DE NUEVA YORK

En la bolsa de Nueva York, la tendencia alcista predominó la semana pasada con las expectativas de que la Fed ha llegado al final de sus pasos agresivos. En cuanto a los datos macroeconómicos, las ventas de viviendas de segunda mano en EE. UU. disminuyeron un 4,1 por ciento en octubre, cayendo al nivel más bajo desde agosto de 2010.

Los pedidos de bienes duraderos en EE. UU. cayeron un 5,4 por ciento mensual en octubre, más de lo esperado por el mercado. El número de personas que solicitaron subsidio por desempleo por primera vez en el país también disminuyó en 24 mil personas en la semana que finalizó el 18 de noviembre en comparación con la semana anterior, cayendo a 209 mil y situándose por debajo de las expectativas del mercado. El índice de confianza del consumidor, medido por la Universidad de Michigan, se revisó al alza en noviembre a 61,3, mientras que la expectativa de inflación a corto plazo de los consumidores aumentó del 4,2 por ciento al 4,5 por ciento en noviembre, alcanzando el nivel más alto desde abril. Las expectativas de inflación a largo plazo aumentaron del 3 por ciento al 3,2 por ciento.

El Índice de Gerentes de Compras (PMI) del sector manufacturero en EE. UU. cayó 0,6 puntos mensuales en noviembre a 49,4, situándose por debajo de las expectativas del mercado. El índice, que cayó al nivel más bajo en 3 meses en este período, señaló una contracción en el sector manufacturero. El PMI del sector servicios del país aumentó 0,2 puntos en noviembre en comparación con el mes anterior, alcanzando un valor de 50,8. El índice, que alcanzó el nivel más alto en cuatro meses, se situó por encima de las expectativas del mercado.

El fabricante de chips con sede en California, Nvidia, superó las expectativas del mercado con 18,12 mil millones de dólares en ingresos obtenidos en el período de 3 meses que finalizó el 29 de octubre. La cadena minorista Best Buy, que vende productos electrónicos, también estimó que las ventas disminuirán entre un 6 y un 7,5 por ciento este año. Mientras que el volumen en los mercados fue menor debido a que los empleados en EE. UU. combinaron el feriado del Día de Acción de Gracias con el fin de semana, la bolsa de Nueva York operó media jornada el viernes.

Con estos desarrollos, la semana pasada, el índice Nasdaq cerró la semana con una subida del 0,79 por ciento, el índice S&P 500 con un 0,95 por ciento y el índice Dow Jones con un 1,27 por ciento en la bolsa de Nueva York. En la semana que comienza el 27 de noviembre, se seguirán las ventas de viviendas nuevas el lunes, el Índice de Actividad Manufacturera de la Fed de Dallas, el índice de confianza del consumidor el martes, el Índice Industrial de la Fed de Richmond, el crecimiento y los inventarios mayoristas el miércoles, los ingresos y gastos personales, las solicitudes semanales de subsidio por desempleo y las ventas de viviendas pendientes el jueves, y el PMI del sector manufacturero el viernes.

LAS BOLSAS EUROPEAS TUVIERON UN COMPORTAMIENTO MIXTO

En las bolsas europeas, mientras que la semana pasada destacó una tendencia mixta, los acontecimientos en China, uno de los mayores socios comerciales de Europa, siguieron afectando negativamente los precios de los activos. Por otro lado, el fortalecimiento de las expectativas de que el Banco Central Europeo (BCE) mantendrá las tasas de interés oficiales en estos niveles durante mucho tiempo siguió alimentando las preocupaciones sobre la desaceleración de la actividad económica en la región.

Las minutas de la reunión de política monetaria de octubre del BCE revelaron que los miembros del Consejo de Gobierno del BCE están más preocupados por el crecimiento económico. Las minutas, que incluyen las evaluaciones de los miembros del Consejo, mostraron que los miembros insistieron en que se deben mantener más aumentos de tasas sobre la mesa, incluso si un mayor endurecimiento no es el escenario principal.

Mientras los miembros del BCE continúan con su orientación verbal sobre la política monetaria, el miembro del BCE Joachim Nagel declaró que las tasas de interés oficiales del BCE están muy cerca del punto máximo. El miembro del BCE Francois Villeroy de Galhau informó que el banco podría mantener las tasas de interés oficiales en estos niveles durante varios trimestres y que podría comenzar a deshacerse de los activos adquiridos durante el período de la pandemia del nuevo tipo de coronavirus (Covid-19) antes de lo esperado.

Por otro lado, los datos del PMI del sector manufacturero y de servicios publicados en la región mostraron que, aunque la actividad económica sigue desacelerándose en toda la región, la velocidad de la desaceleración ha disminuido. En la Eurozona, el PMI del sector servicios fue de 48,2, el PMI del sector manufacturero de 43,8 y el PMI compuesto de 47,1, situándose por debajo del nivel de 50.

Alemania congeló temporalmente los compromisos de gasto adicional de todos los ministerios. Mientras tanto, según la encuesta de noviembre al mundo empresarial alemán del Instituto de Investigación Económica (Ifo), uno de los institutos de economía y pensamiento de Alemania, el 6,8 por ciento de las empresas del país ven sus activos amenazados debido a la debilidad de la economía. La economía alemana se contrajo un 0,1 por ciento en el tercer trimestre del año en comparación con el trimestre anterior, y un 0,4 por ciento en comparación con el mismo trimestre del año pasado.

Por otro lado, aunque el Reino Unido fue uno de los primeros bancos en comenzar a luchar contra la inflación, existe preocupación de que el banco pueda necesitar mantener las tasas de interés oficiales en niveles altos durante más tiempo que otros bancos centrales importantes. Con estos desarrollos, la semana pasada el índice DAX en Alemania ganó un 0,67 por ciento y el índice CAC 40 en Francia un 0,85 por ciento, mientras que el índice MIB 30 en Italia perdió un 0,74 por ciento y el índice FTSE 100 en el Reino Unido un 0,15 por ciento.

La próxima semana, el miércoles se publicarán el índice de confianza del consumidor y el índice de confianza económica en la Eurozona, el Índice de Precios al Consumidor (IPC) en Alemania; el jueves el IPC y la tasa de desempleo en la Eurozona, la tasa de desempleo en Alemania; y el viernes el PMI del sector manufacturero en la Eurozona, Alemania y el Reino Unido.

LAS BOLSAS ASIÁTICAS TUVIERON UN COMPORTAMIENTO POSITIVO EXCEPTO CHINA

Mientras que en las bolsas asiáticas se observó una tendencia centrada en las compras, excepto en China, la "lista blanca" anunciada para el sector inmobiliario en China provocó un aumento de la volatilidad basada en las acciones.

Los analistas señalaron que los pasos dados por el gobierno chino para resolver el problema fueron recibidos positivamente en los mercados.

Por otro lado, mientras el Banco Central de China (PBoC) continúa anunciando la paridad de manera que respalda al yuan, la paridad dólar/yuan probó el nivel más bajo desde el 2 de junio con 7,0627. Los pasos dados por el gobierno en China que muestran que puede apoyar a las empresas en dificultades, especialmente en el sector inmobiliario, no ayudaron a reducir la percepción de riesgo. Por otro lado, mientras los datos de inflación publicados en Japón revelaron la posibilidad de que el Banco de Japón (BoJ) pueda posponer un poco más el calendario de normalización, el Índice de Precios al Consumidor (IPC) en el país aumentó un 3,3 por ciento anual, situándose por debajo de las expectativas.

Con estos desarrollos, sobre una base semanal, el índice compuesto de Shanghái en China perdió un 0,44 por ciento, mientras que el índice Kospi en Corea del Sur ganó un 1,08 por ciento, el índice Hang Seng en Hong Kong un 0,60 por ciento y el índice Nikkei 225 en Japón un 0,12 por ciento. La próxima semana, el jueves se seguirán las ventas minoristas y la producción industrial en Japón, el PMI del sector manufacturero y de servicios en China, y el viernes la tasa de desempleo en Japón.

LA ATENCIÓN EN EL PAÍS ESTARÁ EN LOS DATOS DE CRECIMIENTO

En el país, la semana pasada el índice BIST 100 en la Bolsa de Estambul cerró con una ganancia del 1,36 por ciento en 7.959,95 puntos. El dólar/TL cerró la semana un 0,62 por ciento por encima del cierre anterior en 28,8663. La prima de riesgo crediticio (CDS) a 5 años de Turquía probó el nivel más bajo de los últimos 3 años aproximadamente con 336 puntos básicos. Mientras tanto, la semana pasada el Banco Central de la República de Turquía (TCMB) aumentó la tasa de interés oficial en 500 puntos básicos al 40 por ciento.

En el comunicado realizado por el TCMB, se señaló que el Consejo evalúa que se ha alcanzado significativamente el nivel de rigidez monetaria necesario para el establecimiento de la desinflación, y se registró que la velocidad del endurecimiento monetario se ralentizará y los pasos de endurecimiento se completarán en un corto período de tiempo. Por otro lado, en otros anuncios realizados por el TCMB, se transmitió que no habrá cambios en las tasas de interés máximas de las tarjetas de crédito y en las tasas de comisión de los comercios miembros hasta fin de año, y que se ha impuesto un límite superior al costo total de intereses en los créditos de redescuento para exportaciones y servicios que generan divisas.

Las reservas totales del TCMB aumentaron en 5 mil 854 millones de dólares en la semana del 17 de noviembre en comparación con la semana anterior, alcanzando los 134 mil 468 millones de dólares, el nivel más alto de los últimos 9 años. La próxima semana se seguirán el índice de confianza económica y la balanza comercial el miércoles, el crecimiento el jueves y el PMI del sector manufacturero el viernes.

Los economistas que participaron en la encuesta de expectativas de AA Finans prevén que el Producto Interno Bruto (PIB) aumentó un 5,19 por ciento anual en el tercer trimestre de 2023. El promedio de las expectativas de crecimiento de los economistas para fines de 2023 se situó en el nivel del 4,31 por ciento.