El efecto Trump en los precios del petróleo: aumenta la presión sobre el combustible antes de las elecciones de mitad de mandato de noviembre

Con el fin del acuerdo entre EE. UU. e Irán, la tensión en Oriente Medio ha vuelto a aumentar, lo que ha incrementado la prima de riesgo geopolítico en los mercados petroleros. Sin embargo, el aumento observado en el crudo Brent en las últimas semanas ha sido más limitado en comparación con el fuerte repunte registrado en la primera fase del conflicto.

El precio del barril de crudo Brent aumentó aproximadamente un 43 por ciento en las tres primeras semanas tras el 28 de febrero, fecha en la que comenzó el conflicto, llegando a alcanzar los 119,5 dólares durante ese periodo. Tras el anuncio del presidente estadounidense, Donald Trump, sobre el fin del acuerdo y la reanudación de los enfrentamientos en la línea entre EE. UU. e Irán, el aumento desde el 8 de julio se ha mantenido en torno al 24 por ciento.

Los precios subieron cerca de un 14 por ciento en la semana del 20 de julio, llegando a alcanzar los 102 dólares el jueves. No obstante, el viernes, el crudo Brent retrocedió aproximadamente un 4 por ciento respecto al cierre anterior, situándose de nuevo por debajo de los 97 dólares. Este panorama mostró que el mercado sigue valorando la tensión, pero no reacciona con tanta dureza como en el periodo anterior.

LOS ELEVADOS INVENTARIOS LIMITAN EL REPLANTE

Según los expertos, el hecho de que no se haya producido una pérdida de suministro físico al nivel esperado, que los inventarios mundiales se mantengan altos y que el volumen de petróleo en el mar haya aumentado, influye en que el incremento de los precios sea limitado. Homayoun Falakshahi, analista sénior de petróleo en Kpler, señaló que el aumento en los precios del petróleo se debe en gran medida a la prima de riesgo geopolítico.

Falakshahi afirmó que, tras la reapertura del estrecho de Ormuz en junio, el volumen de petróleo en el mar alcanzó un nivel récord de 1.350 millones de barriles, y que las elevadas reservas de crudo de China también proporcionan flexibilidad al mercado a corto plazo.

Según Falakshahi, aunque el impacto directo de Trump en los precios mundiales del petróleo es limitado, sus declaraciones y publicaciones en redes sociales pueden orientar las expectativas del mercado a corto plazo.

El anuncio de Trump de que volverá a ser candidato en 2028 ha aumentado la importancia política de las elecciones de mitad de mandato que se celebrarán en noviembre. Mientras que la economía, la inflación y los precios del combustible se encuentran entre los temas críticos en el comportamiento de los votantes en EE. UU., se considera que la administración de Washington podría intentar limitar los acontecimientos que puedan elevar los precios de la gasolina.

Fereydoun Barkeshli, presidente del Instituto de Estudios Energéticos de Viena, afirmó que el mercado petrolero ha entrado en un periodo altamente especulativo y que los inversores están valorando más la posibilidad de una normalización que una interrupción prolongada del suministro. Barkeshli señaló que los mercados reaccionan con más debilidad a los acontecimientos en Oriente Medio en comparación con la primera fase del conflicto.

Por su parte, Aaron Kildow, director responsable del mercado de crudo en el proveedor de datos con sede en Suiza, Sparta, subrayó que las herramientas que la administración Trump puede utilizar para reducir los precios del combustible antes de las elecciones de mitad de mandato son limitadas. Según Kildow, aunque imponer una restricción temporal a la exportación de productos petrolíferos refinados es una opción teórica, este paso podría tener consecuencias graves, incluido el suministro de combustible a países aliados.

Kildow indicó que la forma más eficaz de reducir los precios del petróleo de manera permanente es que terminen los conflictos en Oriente Medio y que los envíos vuelvan a la normalidad. Señaló que la producción de crudo en EE. UU. ha aumentado, pero que esta producción no puede sustituir completamente al crudo de densidad media suministrado desde el golfo Pérsico.