El mercado del oro sube gracias a las estrategias de los bancos centrales
Mientras el volumen de negociación en los metales preciosos aumenta hacia finales de año, las políticas de reservas de los bancos centrales marcan el rumbo de los precios del oro. En cuanto a la plata, la influencia de los inversores minoristas es cada vez más evidente.
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En los dos últimos meses del año, el volumen diario medio de negociación en el mercado del oro alcanzó los 500 mil millones de dólares, mientras que en el mismo periodo el volumen diario de la plata subió a 100 mil millones de dólares. En los movimientos de precios del oro, la gestión de reservas de los grandes bancos centrales resulta determinante. Los expertos señalan que el hecho de que los activos en el mercado del oro estén moldeados por los bancos centrales aporta estabilidad al mercado.
Por otro lado, el predominio de una estructura más superficial en el mercado de la plata provoca que los inversores minoristas tengan un impacto significativo en los precios. Se indica que las fuertes fluctuaciones de precios observadas en los metales preciosos durante este periodo también se deben a que coinciden con una época difícil del año en la que la liquidez es baja.
LOS RECORTES DE TIPOS DE INTERÉS CONTINUARÁN
Se informa que los tres recortes de tipos de interés realizados por la Fed durante 2025 han aumentado el atractivo del oro y la plata, activos que carecen de rendimiento por intereses. Los expertos prevén que los recortes de tipos continúen el próximo año. Se señala que estas dinámicas reducen el coste de oportunidad para los metales preciosos.
El mandato del presidente de la Reserva Federal, Powell, finaliza en mayo. Por otro lado, las declaraciones del presidente Trump en EE. UU. sobre que "El nombre está decidido. Lo anunciaré en enero. Podría despedir a Powell" han aumentado las preocupaciones en los mercados sobre la independencia del banco central.
Cabe recordar que, tras la destitución del director de la Oficina de Estadísticas Laborales de EE. UU. en agosto, comenzó un repunte en el mercado del oro. Se subraya que este tipo de acontecimientos podrían influir en las inversiones a largo plazo.
Uno de los mayores riesgos que esperan a los mercados financieros a principios del nuevo año destaca por ser la decisión que tomará el Tribunal Supremo de EE. UU. sobre los aranceles aduaneros. En los mercados de apuestas, la probabilidad de que este riesgo se materialice se situó ayer en el 70 por ciento. El presidente Trump, por su parte, anunció que si se cancelan los aranceles actuales, impondrá nuevos impuestos. Además, el hecho de que Groenlandia vuelva a estar en la agenda de la administración estadounidense aumenta las incertidumbres geopolíticas.
A la luz de todos estos acontecimientos, los expertos señalan que los elementos de apoyo estructural en los mercados de metales preciosos siguen vigentes y que el oro y la plata mantienen su importancia en las carteras de los inversores.