El peso del dólar en las reservas internacionales disminuye en los últimos años
Mientras que la participación del dólar estadounidense, moneda de reserva a nivel internacional, en las reservas cambiarias globales disminuye gradualmente, la incertidumbre política y la tendencia hacia diversas divisas respaldan esta tendencia.
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Aunque el dólar estadounidense ha mantenido durante mucho tiempo su papel central en el sistema financiero global, su participación en las reservas totales continúa disminuyendo debido al deseo de los países de diversificar sus composiciones de reservas. Según la Composición Oficial de las Reservas de Divisas (COFER) del Fondo Monetario Internacional (FMI), las reservas globales totales alcanzaron los 13 billones de dólares a finales del tercer trimestre de 2025. En este periodo, la proporción del dólar dentro de las reservas se registró en un 56,92%.
La participación del dólar estadounidense era del 58,51% en el primer trimestre de hace un año, y del 57,08% en el segundo trimestre. A principios de 1999, esta tasa era del 71,19%; desde entonces, se observa un descenso significativo.
Al observar la evolución de otras monedas de reserva importantes, la participación del euro mostró una tendencia al alza en los tres primeros trimestres de 2025, con un 19,12%, 20,24% y 20,33% respectivamente. El yen japonés, que se situaba en el 5,73% en el primer trimestre, subió al 5,82% en el tercer trimestre del año. Por su parte, el yuan chino, tras subir del 1,96% al 1,99%, registró una ligera caída en el tercer trimestre, situándose en el 1,93%.
EL DÓLAR ESTADOUNIDENSE MANTIENE SU POSICIÓN DE LIDERAZGO
A pesar de la disminución de su peso en las reservas, el dólar estadounidense sigue siendo la moneda clave en las transacciones financieras globales. Aunque Estados Unidos realiza aproximadamente el 10% del comercio mundial, más de la mitad del comercio global se factura en dólares. Especialmente, la mayor parte de la fijación de precios de las materias primas todavía se realiza en dólares y, aunque parte del comercio energético se lleva a cabo con otras monedas, la importancia del dólar se mantiene.
Al observar el panorama actual de los pagos, según los datos de SWIFT, la participación del dólar en los pagos globales alcanzó el 50,49% en diciembre de 2025. En el mismo periodo, se observó que el euro tenía una tasa del 21,9%, la libra esterlina del 6,73%, el dólar canadiense del 3,44%, el yen japonés del 3,42% y el yuan chino del 2,73%.
LAS ESTRATEGIAS DE DIVERSIFICACIÓN INFLUYEN EN LA CAÍDA
Al evaluar el cambio en las reservas globales, Steven Kamin, experto senior del American Enterprise Institute, señaló: "Mi expectativa es que el dólar continúe manteniendo una posición dominante en el futuro previsible, pero que la magnitud de esta dominancia disminuya. En otras palabras, el sistema monetario global avanzará hacia un mundo más equilibrado y multipolar, pero el dólar seguirá siendo la moneda más importante".
Kamin destacó que la búsqueda de diversificación por parte de los países en la gestión de sus reservas es un factor influyente, subrayando que, además del cambio hacia monedas alternativas y no tradicionales como el dólar canadiense o el australiano, el hecho de que algunos países que aumentan sus reservas tengan una menor proporción de dólares reduce el promedio general. Además, las fluctuaciones en el valor del dólar también contribuyen a este proceso.
INCERTIDUMBRES POLÍTICAS Y RELACIÓN DE CONFIANZA
Olu Sonola, jefe de Investigaciones Económicas de EE. UU. en Fitch Ratings, expresó que uno de los factores que causan la disminución en la participación del dólar son las crecientes incertidumbres políticas de los últimos años. "En este contexto, se incluyen las incertidumbres derivadas de los aranceles, las incertidumbres relacionadas con Groenlandia y, ahora, los problemas fiscales de Japón y la incertidumbre sobre el papel potencial de EE. UU. en la estabilización de estos problemas", afirmó.
A pesar de la disminución en la participación del dólar en las reservas, Sonola hizo la siguiente evaluación: "No se ha llegado a un punto en el que se pueda decir que se ha perdido la confianza en el dólar; todavía estamos muy lejos de esa situación". Mientras señalaba que, desde una perspectiva a largo plazo, el valor nominal del dólar se mantiene en los promedios, Sonola indicó que hay una mayor diversificación en los márgenes y que es probable que esta tendencia continúe en el próximo periodo.
Respecto a la posibilidad de que otra moneda reemplace al dólar, Sonola afirmó que el dólar mantendrá una ventaja importante gracias a la profundidad de los mercados de acciones, crédito y bonos de Estados Unidos.