El Tesoro autoriza a bancos para la emisión de sukuk en dólares

El Ministerio del Tesoro y Finanzas de Turquía ha dado un nuevo paso en el marco de su programa de financiación externa para 2025. El Ministerio ha autorizado a los bancos Dubai Islamic Bank, ENBD, HSBC, Kuwait Finance House y Standard Chartered para la emisión de certificados de arrendamiento (sukuk) denominados en dólares con vencimiento en septiembre de 2030.

Dicha emisión de sukuk se llevará a cabo en los mercados de capitales internacionales. Se ha informado que la expectativa de rendimiento inicial se sitúa en el 7,25%. Esta medida destaca como parte de la estrategia de Turquía para diversificar sus fuentes de financiación externa.

La emisión de sukuk, que se realizará a través de los bancos autorizados, se estructurará en función de la demanda de los inversores. Con este movimiento, el Ministerio del Tesoro y Finanzas busca tanto atraer el interés de los inversores internacionales como satisfacer las necesidades de financiación del país.

¿QUÉ ES EL SUKUK?

Se refiere a un valor mobiliario emitido por una sociedad de arrendamiento de activos con el fin de proporcionar financiación para todo tipo de activos y derechos, permitiendo a sus titulares tener derecho a una parte de los ingresos obtenidos de dichos activos o derechos en proporción a su participación.

En el sitio web de Ziraat Katılım se proporciona la siguiente información sobre el sukuk:

Tipos y condiciones de los certificados de arrendamiento regulados por el Comunicado sobre Certificados de Arrendamiento

1. Certificado de arrendamiento basado en la propiedad (Icara sukuk)

Los certificados de arrendamiento basados en la propiedad son certificados emitidos para proporcionar financiación para activos y derechos que serán adquiridos por la sociedad de arrendamiento de activos (VKŞ, por sus siglas en turco) a la institución fuente, con el fin de ser arrendados a la institución fuente o a terceros, o gestionados en nombre de la VKŞ.

2. Certificado de arrendamiento basado en un contrato de gestión (Wakala sukuk)

Los certificados de arrendamiento basados en un contrato de gestión son certificados emitidos con el fin de transferir a la VKŞ, en el marco de las disposiciones del contrato, los ingresos obtenidos como resultado de la gestión de activos o derechos pertenecientes a la institución fuente en beneficio de la VKŞ, incluido su arrendamiento durante el plazo de vigencia.

3. Certificado de arrendamiento basado en compraventa (Murabaha sukuk)

Los certificados de arrendamiento basados en compraventa son certificados emitidos para proporcionar financiación para la compra de activos o derechos en una operación en la que la VKŞ adquiere un activo o derecho y lo vende a plazo a las empresas con las características especificadas en el primer párrafo del artículo 12.

4. Certificado de arrendamiento basado en asociación (Mudaraba/Muşaraka sukuk)

Los certificados de arrendamiento basados en asociación son certificados emitidos por la VKŞ con el fin de participar en una empresa conjunta.

• En las emisiones de certificados de arrendamiento basados en asociación donde se financian empresas conjuntas en las que la VKŞ aporta capital exclusivamente; la gestión de la empresa conjunta es realizada por el emprendedor o por un tercero designado por el emprendedor.
  
  
• La tasa de reparto de beneficios a obtener de la empresa conjunta entre el emprendedor y la VKŞ, o la tarifa fija que recibirá el emprendedor en el marco del contrato de mandato, se especifica en el contrato de asociación.
  
  
• El importe de la emisión del certificado de arrendamiento basado en asociación no puede exceder el 90% del valor razonable determinado en el informe de valoración preparado en el marco del artículo 11 del Comunicado sobre Certificados de Arrendamiento.

5. Certificado de arrendamiento basado en un contrato de obra (Istisna sukuk)

Los certificados de arrendamiento basados en un contrato de obra son certificados emitidos con el fin de garantizar la realización de una obra en el marco de un contrato de obra en el que la VKŞ es parte en calidad de propietario de la obra.

• En las emisiones bajo este artículo, la VKŞ es parte en calidad de propietario de la obra en el contrato de obra que se celebrará en su propio nombre y por cuenta de los titulares de los certificados de arrendamiento.
• La VKŞ puede someter la obra a realizar a un contrato de venta directo, con o sin arrendamiento previo. Es obligatorio que la totalidad del precio de venta sea recaudado por la VKŞ y se realice el pago a los titulares de los certificados de arrendamiento a la fecha de vencimiento del certificado.
• El importe de la emisión del certificado de arrendamiento basado en un contrato de obra no puede exceder el 90% del valor razonable determinado en el informe de valoración preparado en el marco del artículo 11.
• En los casos en que el precio de la obra sea pagado por adelantado por la VKŞ, es obligatorio que el contratista proporcione una garantía de naturaleza mobiliaria o inmobiliaria, o una garantía de naturaleza similar, en beneficio de la VKŞ para garantizar la finalización completa y oportuna de la obra.