JPMorgan: El riesgo renovado de aranceles será positivo para el dólar

Según JPMorgan, el dólar se prepara para salir ganando de las elecciones de 2024, que enfrentarán al presidente estadounidense Joe Biden con el expresidente Donald Trump y que podrían aumentar la probabilidad de una guerra comercial.

En una nota fechada el 27 de noviembre, los estrategas de divisas de JPMorgan, entre ellos Meera Chandan y Patrick Locke, escribieron que, dado el liderazgo dominante del proteccionista Trump entre los candidatos republicanos, los inversores deberían centrarse en el impacto de los posibles aranceles comerciales sobre las divisas.

Los estrategas señalaron: "El riesgo renovado de aranceles será positivo para el dólar. Aunque el enfoque seguirá estando en el yuan chino, hay margen para una expansión más directa hacia otras divisas". JPMorgan indica que, a un año de las elecciones, un enfrentamiento Biden-Trump es probable "si se mantiene el panorama electoral actual".

Los estrategas también destacan que, durante la administración Biden, los aranceles heredados de su predecesor, Trump, "se han mantenido en gran medida vigentes". Según JPMorgan, una futura expansión de los aranceles económicos de EE. UU. hacia países y bloques comerciales distintos de China (como Europa, México y Asia en un sentido más amplio) tendría un impacto muy significativo en la fortaleza del dólar.

Los estrategas prevén que un arancel aduanero del 10 % a nivel mundial podría aumentar el valor del dólar ponderado por comercio entre un 4 % y un 6 %, ya que una guerra comercial en expansión ejercería presión sobre las divisas cíclicas y sensibles al crecimiento.