Las expectativas de tipos de interés aumentan en Turquía: los expertos prevén un incremento por parte del Banco Central

La reunión del Comité de Política Monetaria (PPK, por sus siglas en turco) que el Banco Central celebrará la próxima semana es seguida con atención en la agenda económica. En este proceso, las evaluaciones provenientes de los círculos financieros internacionales sirven como guía para el futuro de la política monetaria.

Las principales organizaciones de análisis de los mercados globales señalan que los riesgos actuales para la estabilidad de precios en Turquía siguen siendo significativos a pesar de las medidas de endurecimiento adoptadas en las últimas semanas. En los análisis recientes, aunque se destaca que las medidas macroprudenciales aplicadas desde diciembre han limitado la tendencia a la dolarización, se insiste en la necesidad de mantener una política monetaria estricta durante un tiempo más. En particular, también se evalúa que la posibilidad de hacer una pausa a corto plazo en las subidas de tipos no ha quedado totalmente descartada.

NUEVOS EQUILIBRIOS EN LA ECONOMÍA, INFLACIÓN Y ESCENARIOS PETROLEROS

En los análisis económicos publicados recientemente, se abordaron los principales supuestos que darán forma al entorno macroeconómico en 2026. Según esto, mientras se prevé que Turquía crezca un 3 por ciento a lo largo del año, se estima que el estrecho de Ormuz se reabrirá gradualmente al tráfico comercial en la segunda mitad del año. Se prevé que el precio del barril de petróleo se sitúe en torno a los 90 dólares de media durante 2026. Bajo estos escenarios, parece probable que se produzca un aumento del 30 por ciento en el Índice de Precios al Consumidor (IPC) a finales de año.

Los análisis también indican que, debido al impacto de los acontecimientos económicos y geopolíticos globales, existen riesgos a la baja para el equilibrio externo de Turquía y que, por tanto, los instrumentos de política fiscal que favorecen el crecimiento se implementarán de forma limitada.

DIFICULTADES EN EL CAMINO HACIA LA DESINFLACIÓN

Los informes presentados por los economistas revelan que existen obstáculos importantes para que la inflación en Turquía comience a descender. La espiral inflacionaria prolongada, las desviaciones significativas de las expectativas respecto a los objetivos, las tensiones geopolíticas en la región y, especialmente, los cambios repentinos en el mercado energético se enumeran entre los principales riesgos. Además, el hecho de que el aumento mensual en los precios al productor no alimentarios continúe cerca del 3 por ciento se señala como un indicador importante de que las presiones de costes siguen siendo fuertes.

Al observar los datos de inflación publicados recientemente, los precios al consumidor mostraron un aumento mensual del 1,7 por ciento, en línea con las previsiones, y la tasa de inflación anual alcanzó el 32,6 por ciento. Si bien se indicó que los movimientos en los precios de los alimentos y la energía apoyaron la tendencia a la baja en la inflación general, se señaló que el descenso en la inflación subyacente se mantuvo limitado bajo el efecto de los cambios estacionales en los gastos de textiles y vestimenta.

Además, el hecho de que el promedio de tres meses en el indicador de inflación mediana seguido por el Banco Central haya alcanzado el 2,15 por ciento indica que esto corresponde a un IPC del 29 por ciento en términos anualizados.