Mahfi Eğilmez explica cuánto 'hace perder' el interés bancario en un año

Señalando que los intereses de los depósitos bancarios generan pérdidas frente a la inflación, Mahfi Eğilmez repite frecuentemente su advertencia; Eğilmez, quien afirma que "la era de ganar dinero con el dinero ha terminado en Turquía", ya había llamado la atención recientemente sobre el hecho de que los intereses bancarios generan pérdidas frente a la inflación diciendo: "Amigos, aprendan un poco de cálculo".

En su nuevo artículo dirigido a los ciudadanos con ahorros, Eğilmez explicó, calculando una por una las tasas de interés real, cómo los depósitos bancarios han hecho perder dinero en un año frente a la inflación.

Eğilmez compartió lo siguiente en su artículo:

"El interés que los bancos pagan a los depositantes es el interés nominal. La palabra nominal significa escrito, aparente. Cuando hablamos de interés de depósito, se entienden los intereses que los bancos prevén pagar por los depósitos. Dado que el interés obtenido de esta manera es un tipo de ingreso, está sujeto a retención de impuestos (stopaj) cuando se percibe. La tasa de retención de impuestos sobre la renta en cuentas con vencimiento de hasta 6 meses es del 5 por ciento, y del 3 por ciento para vencimientos entre 6 meses y 1 año. Para calcular el rendimiento obtenido del interés nominal, es decir, el interés nominal neto, es necesario deducir este monto de retención de impuestos. Si consideramos que el depósito se coloca por un año, el interés nominal neto al final del vencimiento se calcula de la siguiente manera:

Interés Nominal Neto = Interés Nominal – (Interés Nominal x Tasa de Retención de Impuestos)

Hoy en día, el interés que ofrecen los bancos ronda el 42 por ciento. Según esto:

Interés Nominal Neto = 0,42 – (0,42 x 0,03) = 0,4074, es decir, se encuentra como 40,74%.

El interés real es uno de los elementos importantes que las personas deben conocer al orientar sus ahorros o decidir sobre una inversión. El interés real es el interés depurado del efecto de la inflación y se calcula restando la inflación esperada del interés nominal neto. Por inflación esperada se entiende la estimación realizada para la tasa de inflación al final del vencimiento. Si confiamos en nuestra propia estimación como inflación esperada, debemos basarnos en ella; si queremos actuar según la estimación del Banco Central o las estimaciones que surgen en las encuestas mensuales aplicadas por el Banco Central, debemos basarnos en una de ellas. Las estimaciones de inflación en la encuesta de expectativas que el Banco Central aplica cada mes a un grupo compuesto por expertos del sector financiero y del sector real pueden aceptarse como un indicador al respecto. A fecha de febrero de 2024, la expectativa de inflación de los participantes en la encuesta del Banco Central para un año después resultó ser del 37,78 por ciento. Si tomamos el interés nominal neto como 40,74% y tomamos el resultado de la encuesta como la inflación esperada, podemos realizar el cálculo del interés real de la siguiente manera:

Interés Real = [(1 + Interés Nominal Neto) / (1 + Inflación Esperada)] – 1

Coloquemos los datos que mencionamos arriba en esta ecuación:

Interés Real = [(1 + 0,4074) / (1 + 0,3778)] - 1 = 0,02148, es decir, aproximadamente 2,15%.

Según esto, el interés real se calcula en 2,15 por ciento. En este caso, significa que existe un interés real positivo; en otras palabras, incluso después de depurarlo de la inflación, se habría ganado dinero con el interés del depósito.

Si nuestra expectativa es que la inflación se mantendrá en su nivel actual (65%), entonces el interés real se encuentra en -14,7%. En este caso, significa que existe un interés real negativo; en otras palabras, después de depurarlo de la inflación, el interés del depósito nos habría hecho perder dinero.

El interés que figura en la ecuación del interés real es la tasa de interés vigente hoy, mientras que la inflación esperada expresa el nivel de inflación que se espera en el futuro. Sin embargo, si tomamos el interés nominal neto de hace un año y la inflación actual, podemos calcular el interés real realizado para hoy. Hace un año, el interés nominal de los depósitos rondaba el 20 por ciento. Su tasa neta después de la retención de impuestos del 3 por ciento (tasa de interés nominal neta) es del 19,4%. Una persona que no compró los bienes y servicios que podría haber adquirido con su 1.000.000 de TL a principios de año y depositó su dinero en el banco con un interés nominal neto del 19,4% tiene hoy (como capital + interés) 1.194.000 TL. Si pensamos que los bienes y servicios que podría haber comprado por 1.000.000 TL a principios de año se pueden comprar hoy por 1.650.000 TL debido a la inflación del 65%, podemos calcular que esta persona tiene una pérdida de (1.650.000 – 1.194.000 =) 456.000 TL. En otras palabras, esta persona, a pesar de haber obtenido ingresos por intereses, ha visto reducido su poder adquisitivo de principios de año casi a la mitad.

La razón por la que no se confía en las estimaciones de inflación del Banco Central, tanto las propias como las obtenidas de las encuestas, es que no han sido precisas en el pasado. Por ejemplo, en la Encuesta de Participantes del Mercado del Banco Central que mencionamos arriba, la expectativa de inflación para enero de 2024 era del 30,44%, y la propia estimación del Banco Central (para finales de 2023) era del 22,3 por ciento. Sin embargo, la realidad fue del 65%. Según esto, parece haber una desviación del doble entre la estimación del Banco Central y la realidad. Dado que las estimaciones han mostrado desviaciones tan grandes en el pasado, estas estimaciones han perdido su credibilidad. En este caso, realizar la estimación del interés real futuro con la suposición de que la inflación actual se mantendrá al mismo nivel podría ser un enfoque más realista. Hagamos tal cálculo para un año después:

Interés Real = [(1 + 0,42) / (1 + 0,65)] - 1 = -0,0139, es decir, -13,9%.

Una persona que deposita dinero en el banco con los intereses actuales, si la tasa de inflación no cambia en un año, obtendría un interés real negativo del 13,9% al final del año. Esto revela que, aunque parezca haber obtenido ingresos por intereses, no podrá proteger su poder adquisitivo del inicio del vencimiento."