Marko Kolanovic: Los bancos centrales no realizarán recortes de tipos de interés
El estratega de JP Morgan Chase, Marko Kolanovic, advirtió a sus clientes en una nota de inversión que las acciones y otros activos de riesgo no podrán mantener posibles repuntes sin recortes significativos de los tipos de interés por parte de los bancos centrales.
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El estratega también argumentó que los bancos centrales no realizarán recortes de tipos a menos que los mercados caigan significativamente o la economía se detenga, y señaló que los inversores deberían preferir el efectivo o los bonos en lugar de las acciones.
Kolanovic afirmó: "Esto significa que deberíamos ver cierta caída y volatilidad en los mercados a lo largo de 2024 antes de que se produzca una relajación de las condiciones monetarias y un repunte más sostenible".
Kolanovic, quien ha mantenido una tendencia bajista durante el repunte bursátil de este año, reiteró su postura defensiva al decir a sus clientes que los rendimientos de los bonos ofrecen una "alta barrera de rendimiento" para otros activos y estrategias, y estimó que, aunque los rendimientos de los bonos del Tesoro han disminuido en general, incluso en el escenario económico más optimista, las acciones solo superarían a los bonos o al efectivo en un 5%.
El estratega enfatizó que, en un entorno de menor crecimiento o recesión, las acciones podrían tener un rendimiento inferior al del efectivo en alrededor de un 20%.