¿Por qué aumentan los depósitos en divisas?

El Banco Central de la República de Turquía (TCMB) publicó un análisis evaluando los desarrollos recientes en los depósitos en divisas. En este análisis, se indicó que el aumento en los depósitos en divisas se debe en gran medida a los cambios en la paridad y en los precios del oro. Sin embargo, se señaló que, al excluir estos efectos, hubo un aumento limitado en la conversión a divisas desde las cuentas de Depósitos Protegidos contra la Fluctuación Cambiaria (KKM) y en las inversiones en oro.

El análisis fue preparado por Didem Güneş, Ayşe Karasoy y Oğuzhan Evli, y se publicó en el blog del TCMB. El informe destaca que, a pesar del rápido aumento en los precios del oro, la participación de los depósitos en liras turcas (TL) se mantiene en niveles promedio históricos, lo que indica que los hogares y las empresas siguen prefiriendo los activos en TL.

Se enfatizó que el aumento nominal en los depósitos en divisas en 2025 está directamente relacionado con el alza en los precios del oro y los cambios en la paridad euro/dólar estadounidense. Mientras que el precio de la onza de oro rondaba los 2.600 dólares estadounidenses a finales de 2024, alcanzó niveles de 4.000 dólares en 2025. En el mismo periodo, la paridad euro/dólar subió de 1,04 a 1,16. Estos cambios constituyeron una parte importante del aumento en los depósitos en divisas.

Con la finalización de las cuentas KKM, también aumentó la tasa de conversión de estas cuentas a divisas. Especialmente en los meses de agosto y octubre, la tasa de conversión a divisas superó el 80 por ciento. Este aumento se debió a que las tendencias de los depositantes hacia las divisas fueron más altas. Con el cierre de la mayor parte de las cuentas KKM, no se tomaron medidas adicionales, como objetivos de transición a la lira turca, para mantener limitada la tasa de conversión a divisas.