¿Por qué el entorno de conflicto en Irán provocó una rápida caída en el oro y la plata?
Mientras la volatilidad continúa en los mercados globales debido al impacto de la guerra en Irán, los precios del oro y la plata han registrado caídas significativas desde los niveles récord del año pasado. Entonces, ¿por qué los inversores están abandonando estos metales, considerados tradicionalmente como refugios seguros?
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La guerra en Irán, al elevar los riesgos geopolíticos, mantiene vivos los precios de la energía y las preocupaciones sobre la inflación. Sin embargo, a pesar de esto, los inversores se están alejando de los refugios seguros tradicionales como el oro y la plata para dirigirse hacia activos que ofrecen mayores rendimientos y son más fáciles de convertir en efectivo. El oro, tras alcanzar un máximo histórico de 5.602 dólares a principios de 2026, retrocedió hasta el nivel de los 4.100 dólares en solo unos meses, una caída cercana al 25%.
A lo largo de 2025, la creciente demanda de reservas por parte de los bancos centrales y la incertidumbre económica habían llevado al oro a un repunte de más del 60%, rompiendo récords históricos. No obstante, en la fuerte caída de 2026, influyeron especialmente las posiciones apalancadas que comenzaron a deshacerse rápidamente en los mercados de futuros y en los fondos cotizados (ETF). Los inversores, debido a la necesidad de liquidez en el mercado y a la búsqueda de mayores rendimientos, se deshicieron gradualmente del oro y la plata.
INVERSORES BAJO PRESIÓN
El aumento en los rendimientos de los bonos del Tesoro de EE. UU. y el fortalecimiento del dólar destacan entre los factores fundamentales que reducen el atractivo de los metales preciosos. Por otro lado, el aumento de los precios del petróleo debido a la tensión en Irán y las crecientes expectativas de inflación han preparado el terreno para que los mercados descuenten recortes de tipos limitados o medidas de endurecimiento adicionales por parte de la Reserva Federal de EE. UU. Este panorama ha generado una presión adicional sobre los inversores, ya que aumenta el costo de oportunidad de mantener oro.
La ola de ventas, acelerada por la búsqueda de liquidez y las llamadas de margen, hizo que la caída del oro fuera aún más pronunciada, convirtiendo esta corrección del mercado en una de las más severas de los últimos años.
En cuanto a la plata, el panorama es aún más llamativo en comparación con el oro. La plata, que alcanzó su máximo histórico de 121 dólares el 29 de enero, cayó hasta los 61 dólares con la rápida corrección durante el año. Actualmente cotizando en niveles de 70 dólares, la plata había logrado un impresionante aumento del 145% en 2025, apoyada especialmente por la demanda industrial. Aunque la demanda en los sectores de vehículos eléctricos, paneles solares y electrónica fortalece los fundamentos de la plata, no pudo escapar de la caída bajo los riesgos macroeconómicos de 2026.
Los expertos señalan que, en el entorno financiero global actual, la volatilidad en los precios del oro y la plata podría mantenerse alta durante un tiempo, pero que la demanda industrial seguirá siendo un factor de apoyo, especialmente para la plata, a medio y largo plazo.