Repunte repentino del dólar/TL los viernes: ¿Está el Banco Central frenando el capital a corto plazo?
Según Bloomberg, el Banco Central de la República de Turquía (TCMB) busca disuadir las operaciones de 'carry trade' que persiguen ganancias por intereses a corto plazo mediante los marcados aumentos en el tipo de cambio observados los viernes en las últimas semanas. Las autoridades mantienen una postura cautelosa ante el dinero caliente que podría generar volatilidad en el mercado.
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Mientras la lira turca sigue experimentando una pérdida de valor real en los últimos meses, se han observado movimientos notables en el tipo de cambio en días específicos de la semana. Especialmente los viernes, se observan subidas repentinas en el par dólar/TL. Bloomberg sugirió que este movimiento no es casual y que podría ser una maniobra deliberada del Banco Central (TCMB) para limitar la entrada de dinero caliente a corto plazo.
En el análisis publicado por la agencia financiera con sede en EE. UU., se señaló que la pérdida de valor de la lira los viernes es de tres a cuatro veces mayor en comparación con el resto de la semana.
OBSTÁCULO PARA LA ESTRATEGIA DE CARRY TRADE
Según el análisis de Bloomberg titulado “El TCMB busca repeler las operaciones de carry trade a corto plazo”, la fuerte pérdida de valor los viernes frustra una popular estrategia de carry trade que busca obtener ingresos por intereses a corto plazo a través de la lira.
En esta estrategia, los inversores planean comprar liras el jueves por la noche, obtener rendimientos por intereses durante el fin de semana y salir el lunes. Sin embargo, las fuertes subidas del tipo de cambio los viernes hacen que esta operación deje de ser rentable.
LA LIRA, UNA HERRAMIENTA ATRACTIVA PARA EL CARRY TRADE
El hecho de que el tipo de interés oficial en Turquía se acerque al 50% y que el tipo de cambio se mantenga relativamente estable bajo el control del Banco Central hace que la lira turca sea atractiva para el carry trade. De hecho, los rendimientos del carry trade alcanzaron en mayo su punto máximo desde el periodo posterior a 2021.
La cantidad de dinero caliente que ingresó al país por esta vía después del 18 de abril alcanzó los 3.400 millones de dólares.
LAS AUTORIDADES PREOCUPADAS POR LA VOLATILIDAD
Según fuentes que hablaron con Bloomberg bajo condición de anonimato, las autoridades están preocupadas por los riesgos potenciales de las entradas de capital a corto plazo. Se indica que este tipo de movimientos de capital no se fomentan debido a la volatilidad que podrían generar en los mercados.
Erkin Işık, economista jefe de QNB Bank, realizó una evaluación en la misma línea y afirmó: “Las autoridades no están muy dispuestas a atraer entradas de carry trade a corto plazo. Ya han experimentado anteriormente que las salidas rápidas por este canal provocan fluctuaciones en el tipo de cambio y en las reservas”.