Se prevén posiciones a favor de una subida del dólar
Los fondos de cobertura han optado por posiciones que apuestan por una subida del dólar este mes, a pesar de la caída de la divisa debido al debilitamiento de los datos económicos y al aumento de las expectativas de que el ciclo de subidas agresivas de tipos de interés de la Fed se acerca a su fin.
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Según los datos de la Commodity Futures Trading Commission (CFTC) recopilados por Bloomberg, el indicador neto de posicionamiento en dólares, que muestra las posiciones largas de los fondos apalancados frente a ocho divisas, alcanzó el 21 de noviembre su nivel más alto desde febrero de 2022.
Este indicador, tras tocar fondo en marzo con 72 mil contratos de venta netos, subió ligeramente por encima del nivel máximo observado en abril, con 103.042 posiciones largas netas.
El aumento de las posiciones largas en dólares coincidió con un periodo en el que el Índice del Dólar de Bloomberg se encamina hacia su peor mes desde el pasado noviembre. A principios de este mes, el índice registró su peor semana desde julio y borró las ganancias obtenidas desde principios de año, a medida que los inversores aumentaban sus apuestas sobre el posible fin de las subidas de tipos de la Fed y adelantaban las expectativas de recortes de tipos por parte del banco central.
El lunes, el Índice del Dólar de Bloomberg cayó por tercera sesión consecutiva tras el repunte de los bonos del Tesoro, impulsado por la fuerte demanda en la subasta de bonos a 5 años. Dominic Bunning, director de Investigación de Divisas Europeas de HSBC, señaló: “A menudo pensamos en el rendimiento del dólar estadounidense en el contexto de los diferenciales de tipos de interés y su interacción con el apetito por el riesgo.
En este frente, el dólar se encuentra atrapado entre dos efectos. Un apetito por el riesgo mucho más fuerte, impulsado también por el repunte en los mercados bursátiles mundiales, ha provocado el debilitamiento del dólar. Sin embargo, la ventaja general de rendimiento del dólar no se ha suavizado, lo que en última instancia podría actuar como un límite de velocidad para un mayor debilitamiento del dólar”.