Última hora: El presidente del TCMB, Fatih Karahan, presentó el tercer informe de inflación del año: la previsión de inflación para fin de año se mantiene sin cambios y se dio una fecha para la inflación de un solo dígito

El presidente del Banco Central de la República de Turquía (TCMB), Fatih Karahan, presentó el tercer informe de inflación del año.

El Banco Central no modificó su objetivo de inflación para los años 2024, 2025 y 2026. El TCMB mantuvo su previsión de inflación para fin de año en el 38 por ciento. Las previsiones para 2025 y 2026 se mantuvieron en el 14 por ciento y el 9 por ciento, respectivamente.

El presidente del TCMB, Karahan, afirmó que se han producido mejoras significativas en las expectativas de inflación y tipo de cambio.

Ante una pregunta sobre la reducción de las tasas de interés, Karahan no dio una orientación clara, señalando que la política monetaria restrictiva continuará. Karahan indicó que podría haber una disminución en las cifras de crecimiento durante el proceso de desinflación.

Los puntos destacados de las declaraciones de Karahan son los siguientes:

La perspectiva de la demanda externa de Turquía se mantuvo estable en comparación con el período del informe anterior.

"LA INFLACIÓN MUNDIAL ESTÁ CAYENDO"

Se observa que la caída de la inflación general y subyacente a nivel mundial continúa. En la mayoría de los países desarrollados se están descontando recortes de tasas de interés más rápidos.

El crecimiento moderado y las perspectivas de inflación indican que los bancos centrales reducirán el endurecimiento monetario.

Las exportaciones netas contribuyeron positivamente al crecimiento anual por primera vez desde el primer trimestre de 2022.

Los indicadores adelantados para el tercer trimestre apuntan a una normalización de la demanda interna.

La normalización de la demanda interna continúa. Los gastos obligatorios como alimentos y ropa se mantienen estables.

"EL REEQUILIBRIO DE LA DEMANDA CONTINUARÁ"

La producción industrial cayó en el segundo trimestre. La disminución en la producción fue más moderada. La utilización de la capacidad y los datos del PMI confirman la pérdida de impulso en la industria.

Prevemos que el reequilibrio de la demanda continuará fortaleciéndose. Con el efecto de este reequilibrio, el déficit por cuenta corriente sigue disminuyendo.

El único elemento que no ha cambiado desde el período del informe anterior es nuestra postura decidida en la política monetaria. Seguiremos manteniendo esta postura en el próximo período y actuaremos de manera que asegure la continuación de la desinflación.

Evaluamos que la demanda interna se desaceleró en el segundo trimestre, aunque todavía se encuentra en niveles inflacionarios.

La inflación al consumidor se situó en el 61,8 por ciento en julio, dentro del rango de previsión que habíamos proyectado en el Informe de Inflación anterior. El debilitamiento en la tendencia principal de la inflación estuvo en línea con nuestras previsiones.

En julio, la inflación al consumidor aumentó debido a efectos temporales que están relativamente fuera del alcance de la política monetaria.

"LA INFLACIÓN DE LOS ALQUILERES DISMINUIRÁ"

Aunque la inflación de los servicios se está desacelerando recientemente, vemos que los aumentos de precios en este grupo son fuertes en comparación con los bienes básicos.

La inflación anual de los alquileres sigue llamando la atención por su alto nivel. Los indicadores adelantados han cambiado su dirección hacia abajo desde hace algún tiempo. Los indicadores señalan que la inflación anual de los alquileres disminuirá en el próximo período.

La convergencia de las expectativas de inflación hacia el rango de previsión es de importancia crítica para la desinflación.

Con nuestra postura de política monetaria restrictiva, estamos decididos a garantizar que las expectativas se formen de manera que contribuyan al proceso de desinflación.

"SEGUIMOS DE CERCA LAS CONDICIONES DE LIQUIDEZ"

Para aumentar la eficacia de la transmisión monetaria frente a la divergencia en las expectativas de las unidades económicas y posibles volatilidades, seguimos implementando políticas macroprudenciales.

Seguimos de cerca las condiciones de liquidez, teniendo en cuenta los posibles desarrollos. Cuando sea necesario, continuaremos diversificando y utilizando eficazmente las herramientas de esterilización.

Nuestra postura de política monetaria y nuestro marco macroprudencial garantizarán que las tasas de interés de los depósitos se mantengan en niveles que continúen la transición a la Lira Turca y aumenten los ahorros.

MEJORA EN LAS EXPECTATIVAS DE TIPO DE CAMBIO

Se ha producido una mejora significativa en las expectativas de inflación y tipo de cambio.

Los desarrollos recientes en el crecimiento del crédito confirman que la rigidez en las condiciones financieras está en un nivel que apoyará el proceso de desinflación.

El endurecimiento monetario adicional que realizamos en marzo aumentó la confianza de los residentes nacionales y extranjeros en la Lira Turca y se reflejó positivamente en las reservas. Al 31 de julio, redujimos el saldo de swaps del TCMB a cero.

LAS EXPECTATIVAS DE INFLACIÓN NO CAMBIARON

Al crear las previsiones a mediano plazo, se tomó como base un escenario en el que se mantendrá la postura restrictiva en la política monetaria y se protegerá la coordinación en las políticas económicas hasta que se logre una mejora clara y permanente en las perspectivas de inflación.

No realizamos cambios en nuestras previsiones de inflación para finales de 2024, 2025 y 2026. Prevemos que la inflación caerá al 38 por ciento a finales de 2024.

Mantuvimos las previsiones para 2025 y 2026 en el 14 por ciento y el 9 por ciento, respectivamente. A mediano plazo, nuestro objetivo es que la inflación se estabilice en el 5 por ciento.

ÉNFASIS EN LA POLÍTICA MONETARIA RESTRICTIVA

Nuestra postura decidida en la política monetaria continuará reduciendo la tendencia principal de la inflación mensual a través del reequilibrio de la demanda interna, la apreciación real de la Lira Turca y la mejora en las expectativas de inflación.

Con el mantenimiento de la postura cautelosa en la política monetaria, prevemos que la inflación seguirá disminuyendo de manera estable durante el resto del año.

Mantendremos nuestra postura restrictiva en la política monetaria con determinación hasta que se logre la estabilidad de precios.

En el proceso de desinflación que comenzó en junio, seguiremos haciendo lo necesario para reducir la inflación de manera coherente con los objetivos intermedios que hemos establecido.

¿SE CUMPLIRÁ EL OBJETIVO DE INFLACIÓN?

No cambiamos nuestra previsión porque el flujo de datos fue consistente con nuestras estimaciones. Acercarse a las previsiones de forma puntual puede no ser muy saludable. No es fácil establecer un objetivo de previsión exacto, puede ser útil mirar dentro del marco de los límites inferior y superior. También existen algunos riesgos a la baja.

Como país, no tenemos un problema de crecimiento. Puede haber una ligera disminución en el crecimiento durante el proceso de desinflación.

¿HABRÁ AUMENTOS TEMPORALES EN LOS PRECIOS?

Durante los últimos 2 años, los precios de la energía se han mantenido en gran medida estables con diversos subsidios. En un entorno inflacionario, la participación de los gastos de energía en el presupuesto de los hogares ha disminuido. La coordinación interinstitucional está en un nivel alto. Evaluaremos los datos del próximo período. El equilibrio oferta-demanda se ha restablecido, vemos los efectos temporales como menores.

¿CUÁNDO SERÁ EL PRIMER RECORTE DE TASAS?

Tendremos que mantener la postura restrictiva durante mucho tiempo. Esto no significa que las tasas de interés no bajarán durante este proceso. Incluso cuando se entra en un ciclo de recorte de tasas, se puede mantener una postura restrictiva.

Observamos dos condiciones para el recorte de tasas. Ponemos énfasis en la inflación mensual. Miramos la tendencia principal; evaluamos que debe haber una disminución clara y permanente. Queremos estar seguros de que la disminución en la inflación mensual es permanente. Las expectativas de los hogares muestran una tendencia a la baja, aún no hay progreso en el sector real.