Carta abierta a Hafize Gaye Hanım: Tres mensajes sutiles y un gran error

Mucha gente ha debatido, hablado y sigue hablando, debatiendo e interpretando. ¿Cómo no iba a ser así? Una gobernadora del Banco Central concede una entrevista exclusiva a un periodista. Hasta la fecha, no habíamos sido testigos de que un gobernador del Banco Central en Turquía concediera una entrevista privada. Tampoco creo que haya un precedente en el mundo. Por supuesto, esto tendría repercusiones.  

“No pudo encontrar un apartamento de alquiler en Estambul y se mudó a casa de su madre” y “seguir la inflación a través de Sadık, el encargado del edificio” fueron tratados como temas de prensa rosa. En realidad, detrás de estas dos declaraciones hay una sutil alusión tanto al TÜİK como a la gestión económica anterior, incluido el Presidente. Estos son los puntos que realmente deberían discutirse. Pero hay otra declaración que llama la atención. “¿Cuánto más tendrá que apretarse el cinturón el ciudadano en la lucha contra la inflación?” diciendo esto, se distancia de las políticas despiadadas de Mehmet Şimşek. Tres mensajes sutiles... y dijimos que hay un gran error.

“Es matemáticamente absurdo que la gente no pase de divisas a la lira turca a pesar de estos tipos de interés” dice. Ahí es donde, en mi opinión, se equivoca gravemente. 

Estos son los puntos principales de las declaraciones de la presidenta del Banco Central. Por ello, quise escribir una carta abierta a Hafize Gaye Hanım sobre estos temas. La comparto. 

TIPOS DE INTERÉS Y MERCADO INMOBILIARIO: No me corresponde a mí, siendo usted una financiera de alto nivel, decirle esto, pero recordemos algunos conceptos básicos. Debido a su carga de trabajo, creo que está viendo los árboles pero no el bosque. En los mercados monetarios y financieros, ¿cuáles son los instrumentos de ahorro e inversión? Son los depósitos, los bonos del tesoro y del sector privado, las letras del tesoro, las acciones, los fondos de inversión y los derivados vinculados a estos. La piedra angular del sistema es el tipo de interés. Antes de su llegada, se aplicaron políticas de tipos de interés tan absurdas en este país que la mayoría de los instrumentos de ahorro e inversión financiera que mencioné anteriormente quedaron fuera de juego. El instrumento de ahorro e inversión financiera más valioso pasó a ser el sector inmobiliario. Por eso le sorprende que los precios inmobiliarios en Estambul sean más altos que en Manhattan. No se sorprenda. Esta es una de las razones. O tal vez, al fingir sorpresa, está explicando indirectamente la realidad a la mayoría de la sociedad. En ese caso, la felicito.  

DINERO SUCIO Y MERCADO INMOBILIARIO: La otra razón es que Turquía no fue incluida en la lista gris por el Grupo de Acción Financiera (GAFI) de la OCDE sin motivo alguno. En el mercado circula una cantidad inusualmente grande de dinero sucio cuyo origen desconocemos. Una parte de esto se refleja en el rubro de errores y omisiones netas de su balanza de pagos. Otro indicador es el aumento del consumo a pesar de que el 80 por ciento de la sociedad se encuentra por debajo del umbral de pobreza. Dado que la demanda de quienes han visto reducidos sus ingresos no puede aumentar, de alguna manera existe una creciente prosperidad entre los lavadores de dinero, desde los barones de la droga hasta los vendedores callejeros y los centros de estética de barrio. Ya que estamos, le sugiero que en la lucha contra la inflación no considere solo a los sectores con menor poder adquisitivo, sino también a este grupo y al alto incremento en los beneficios empresariales. En los índices de crimen organizado, Turquía ocupa el primer lugar en Europa y el 14º a nivel mundial... Los principales barones del dinero sucio del mundo operan libremente en Turquía. El sector más utilizado para el lavado de dinero es el mercado inmobiliario. A esto se suma la concesión de la ciudadanía a cambio de la compra de viviendas por parte de extranjeros. Los detalles del mercado inmobiliario y la partida de errores y omisiones netas en la balanza de pagos del Banco Central han superado la magnitud que los financieros y economistas pueden explicar. Se ha convertido en un caso policial. Por favor, téngalo también en cuenta.

LOS PRECIOS Y EL SEÑOR SADIK: La parte de la entrevista que más me gustó fue cuando comparó los precios con los del señor Sadık, el encargado del edificio. Claramente, “Los precios que ustedes miden no reflejan el mercado” dice usted.  Aquí me gustaría darle un consejo de hermano mayor. “Lo que no se puede medir, no se puede gestionar”.

La tarea del Banco Central es garantizar la estabilidad de precios y luchar contra la inflación. No se puede luchar correctamente contra un fenómeno que no se mide correctamente.  En este país, nadie confía en la inflación del TÜİK. La crítica al TÜİK a través del portero del edificio, Sadık Abi, es fantástica. En este sentido, la felicito. Pero compare también la inflación del ENAG con la del TÜİK. Cuando la inflación del ENAG está en el nivel del 129 por ciento, no puede encontrar la verdad con el 62 por ciento del TÜİK. Repita esta frase a menudo. “Si no puedes medirlo, no puedes gestionarlo”.

MATEMÁTICAMENTE ABSURDO: Usted ha expresado su sorpresa por el hecho de que la gente no pase de divisas extranjeras a la lira turca con estos tipos de interés, y ha calificado esto de matemáticamente absurdo. Aunque doy la razón a las críticas sobre el tono sensacionalista, no me detendré en ello. Pero este es el punto donde usted se equivoca en la entrevista. Y además, desde dos perspectivas...

En este país, para evitar que el dólar subiera, tanto antes de su llegada como después, se hicieron cosas muy absurdas. Primero se vendieron 128 mil millones de dólares. Después, se vendieron otros 200 mil millones de dólares. Y no fue suficiente. El Tesoro y el Banco Central asumieron los intereses que los bancos debían pagar por la deuda que el sector público no contrajo, bajo el esquema KKM, y la carga de las obligaciones en divisas del sector privado recayó una vez más sobre los hombros de los ciudadanos humildes. Desde que se implementó estamos hablando de una carga estimada de 1,6 billones de liras. No conocemos la cifra exacta. Solo estimamos. Si ustedes la hicieran pública, podríamos saberla. Por estas razones, no existe una armonía entre el tipo de cambio y los precios del mercado. No solo la función de medición de la lira turca se ha visto afectada, sino también la del dólar. Además de los datos del TÜİK y ENAG, yo también mido la inflación en Turquía con una cesta diferente, tanto en liras turcas como en dólares. Mientras que en Turquía la gente experimenta una inflación del 132% en liras turcas, el dólar solo ha aumentado un 54%, y la inflación que enfrentan quienes ganan en dólares en Turquía es del 49%...  Para quienes ganan en dólares en Estados Unidos, la inflación es del 3%... Con el tipo de cambio reprimido a este nivel, ustedes piden que vendan sus divisas y se conviertan a liras turcas.

Pero lo peor es esto...

Usted, Si usted dice: “Me sorprende por qué la gente no cambia sus divisas a liras turcas, es matemáticamente absurdo” estará cometiendo un gran error. En este país, quienes han confiado en las declaraciones de las autoridades económicas sobre el tipo de cambio y la bolsa siempre han terminado en la frustración. Y, en muy poco tiempo, ocurrió exactamente lo contrario de lo que dijeron. Puede establecer objetivos de inflación, aunque no de tipo de cambio. Pero todos sus predecesores prometieron que reducirían la inflación al 5 por ciento.

EL LOBO PASA EL INVIERNO, PERO NO OLVIDA EL FRÍO QUE PASÓ

Nuestro colega periodista y economista Alaaddin Aktaş lo explicó con un excelente refrán en el diario Ekonomim. “El lobo pasa el invierno, pero no olvida el frío que pasó”. Permítame recordarle lo que hemos visto en este país.

En diciembre de 2021, diciendo que “seguiremos bajando los tipos de interés” dispararon el tipo de cambio y, con un absurdo como el KKM (sistema de depósitos protegidos) en plena medianoche, perjudicaron a los ciudadanos. Los especuladores ya tenían información privilegiada sobre lo que iba a suceder y no les pasó nada, pero los ciudadanos fueron desplumados como ingenuos.  Compraron el dólar a 9 liras y lo subieron a 18, para luego bajarlo a 12 en una sola noche. 

Aparecieron asesores principales del Presidente diciendo: “Si el dólar llega a 3 liras, rebuznaré en la plaza de Taksim, escúpanme en la cara”. Cuando el dólar llegó a 6 liras, llevaron a juicio a quienes decían que “el dólar superará las 10 liras”; el día de la audiencia, el dólar estaba a 12 liras. 

Y ni hablar de aquella entrevista que el yerno le dio a Ahmet Hakan. “¿Acaso usted cobra su salario en dólares?” preguntaba, burlándose a su manera. “Yo no miro el dólar” había dicho.  Lo escribí en aquel entonces, sigue ahí en Facebook. “El yerno no mira el dólar, pero la economía ha llegado a tal punto que huirá sin mirar atrás en cuanto pueda” Antes de que pasaran 10 días, dijo que “las huellas de los perros se mezclaron con las de los caballos” y renunció a través de las redes sociales sin avisar a su suegro. 

Como presidenta del Banco Central, su palabra es muy importante y valiosa. Si dice que algo es matemáticamente absurdo y el tipo de cambio se sale de control, entonces quedará en ridículo. Y no solo eso, sino que también perjudicará a muchas personas. Terminará ayudando, aunque sea sin querer, a una operación de desplume de incautos para los especuladores. Nuestros políticos curtidos seguirán sentados en sus puestos, pero a usted la descartarán de un plumazo.

Como usted dice, el interés se evalúa según la inflación futura y un 50% de interés es bueno para un objetivo de inflación del 36%. Pero en este país, la gente ha sido engañada durante años con el cuento de la inflación objetivo. Puede reducir el 62% del TÜİK al 36% sobre el papel, pero lo importante es cuánto puede reducir el 129% de ENAG o la inflación real que vive su portero, el señor Sadık. Por cierto, ¿ha examinado las partidas de gasto y los déficits presupuestarios del presupuesto de 2024?  Con este presupuesto, no parece nada fácil reducir la inflación. Y creo que muchas personas, en el entorno de inflación real que se vive, encuentran matemáticamente absurdo el interés del 50% propuesto. Como ciudadano devastado por la inflación, deseo que tenga éxito  en su gestión.