S&P da una cifra: ¿cuántas liras valdrá el dólar en 2025?

Standard & Poor's (S&P) ha informado que, si Turquía mantiene sus medidas de endurecimiento monetario y crediticio, los desequilibrios económicos podrían resolverse y los riesgos asociados para los bancos turcos podrían disminuir.

S&P DA UNA CIFRA

S&P, que estima que el crecimiento nominal del crédito en Turquía caerá a aproximadamente el 40% en 2024, proyectó que el déficit por cuenta corriente, que fue del 4,1% en 2023, caerá por debajo del 2% del PIB en el periodo 2024-2025.

Al realizar su pronóstico sobre el dólar/TL, S&P previó que 1 dólar alcanzará el nivel de 43 TL para finales de 2025.

"LA DEMANDA INTERNA SERÁ LIMITADA"

Según la noticia publicada en Ekonomim, la evaluación realizada por S&P es la siguiente:

"Se espera que un periodo prolongado de endurecimiento monetario, junto con una mejor coordinación entre las políticas monetaria, fiscal y de ingresos, ayude a un reequilibrio gradual de la economía.

El Banco Central de la República de Turquía (TCMB) ha tomado una serie de medidas desde junio de 2023 para endurecer las condiciones crediticias. Además de adoptar medidas de restricción del crédito y reducir la liquidez existente en el sistema, ha elevado la tasa de interés de repo a una semana del 8,5% al 50% en solo 11 meses. A pesar de estos cambios, el consumo interno ha seguido siendo fuerte, apoyado por los frecuentes aumentos del salario mínimo y el mayor uso de tarjetas de crédito que se benefician del límite de tasas de interés. En nuestra opinión, es probable que la demanda interna se vea limitada en el futuro mediante un mayor endurecimiento de las condiciones crediticias y la implementación de políticas destinadas a controlar la inflación (por ejemplo, mediante acuerdos salariales menos generosos).

CRECIMIENTO DEL CRÉDITO

Estimamos que el crecimiento nominal del crédito caerá a aproximadamente el 40% en 2024, lo que indica una contracción en términos reales. El éxito en la reducción de la tasa de inflación ayudará a Turquía a reducir su déficit por cuenta corriente y a reconstruir gradualmente las reservas de divisas utilizables en el TCMB. Estimamos que el déficit por cuenta corriente caerá del nivel del 4,1% en 2023 a menos del 2% del PIB en 2024-2025. Sin embargo, reducir la inflación llevará tiempo. Prevemos que la inflación en Turquía seguirá siendo alta en 2024, con un promedio del 55,8% en comparación con el 53,9% de 2023, antes de caer gradualmente al 27,3% en 2025.

RIESGO DE PÉRDIDAS CREDITICIAS PARA LOS BANCOS

En nuestra opinión, la tendencia del riesgo económico se está volviendo positiva debido a los esfuerzos de las autoridades por reducir la inflación desde sus niveles actuales. En nuestro escenario base, esperamos que los desequilibrios económicos se resuelvan con el aumento de las entradas de cartera y la reducción del déficit por cuenta corriente, lo que llevará a una disminución de la demanda de crédito, una moderación de los precios inmobiliarios y una desaceleración de la economía. Como resultado, prevemos que los bancos turcos enfrentarán pérdidas crediticias altas pero manejables.

Sin embargo, las condiciones macroeconómicas seguirán siendo estrictas durante algún tiempo, lo que erosionará la calidad de los activos de los bancos. Esperamos que las actividades económicas de Turquía se desaceleren durante los próximos dos años, reduciendo el crecimiento real del PIB del 5% promedio en 2022-2023 al 3%. Nuestro escenario base asume que la lira turca (TL) seguirá perdiendo valor hasta finales de 2025, alcanzando los 43 TL por dólar. Esto erosionará el ingreso disponible de los prestatarios turcos y aumentará los gastos por deterioro de los bancos (excluyendo las cancelaciones de provisiones) de un estimado de 138 puntos básicos en 2023 a aproximadamente 170-190 puntos básicos (bps) en 2024-2025."

Fuente de la noticia: 12punto