Destacado análisis de bancos de inversión extranjeros sobre el 'Informe de Inflación'

Con las declaraciones de la presidenta del TCMB, Hafize Gaye Erkan, en la última presentación del Informe de Inflación, que volvieron a demostrar la determinación en la lucha contra la inflación, el descenso en el CDS de Turquía aceleró su ritmo nuevamente. El CDS de Turquía, que se situaba en el nivel de 700 puntos básicos en mayo, descendió a alrededor de 365 puntos básicos el viernes 3 de noviembre, alcanzando su nivel más bajo de los últimos 2 años.

Por debajo de 400 después de 2 años

El CDS de Turquía había caído por debajo del nivel de 400 por primera vez en 2 años después de que las explicaciones de Erkan, quien compareció ante la prensa por primera vez en la reunión del Informe de Inflación del 27 de julio, fueran recibidas positivamente por los mercados.

La caída del CDS, que refleja el aumento del interés de los inversores extranjeros en los activos en liras turcas, continúa junto con las medidas decididas del TCMB para establecer la desinflación a pesar de los riesgos geopolíticos persistentes, el hecho de que Turquía siga aumentando su acceso a la financiación externa y las señales positivas de las reuniones mantenidas con inversores extranjeros.

"El TCMB dio señales de un mayor endurecimiento"

Los bancos de inversión extranjeros, en sus análisis sobre la presentación del Informe de Inflación de Erkan el 2 de noviembre, hicieron hincapié en la determinación de que "el endurecimiento continuará hasta que se logre una caída permanente y significativa de la inflación".

En la evaluación sobre Turquía contenida en el informe semanal del banco de inversión Morgan Stanley, con sede en EE. UU., dirigido a los países de la región CEEMEA, se recordó que el último Informe de Inflación del TCMB se publicó el 2 de noviembre en Ankara y se señaló que la comunicación, realizada en consonancia con los textos de las últimas decisiones del Comité de Política Monetaria (PPK), muestra un fuerte enfoque en la inflación.

En el informe, se indicó que Erkan dio la señal de que "las medidas de endurecimiento continuarán hasta que se logre una mejora significativa en la inflación", pero que no proporcionó una orientación específica a futuro sobre el nivel de la tasa de política monetaria.

En el informe, donde se señaló que la actualización realizada por el TCMB en su pronóstico de inflación para finales de 2023 refleja principalmente los aumentos registrados en la inflación desde julio y, lo que es más importante, que el TCMB revisó su pronóstico de inflación para finales de 2024 al 36 por ciento debido al efecto de factores externos como los precios del petróleo y las revisiones al alza en los precios administrados, se incluyeron las siguientes evaluaciones:

* Las estimaciones de la brecha del producto han señalado una desaceleración significativa en el crecimiento a partir de la segunda mitad de 2024. El TCMB llamó la atención sobre el hecho de que los efectos de las medidas de endurecimiento acumulativo han comenzado a verse y sobre las primeras señales de una desaceleración en la demanda interna con la caída en la tendencia de la inflación mensual.

* Por otro lado, el TCMB enfatizó que aún no ha visto una mejora significativa en las perspectivas de inflación y, en este marco, dio señales de un mayor endurecimiento. Ante la pregunta sobre si 'el TCMB tiene como objetivo alcanzar una tasa de política monetaria real positiva', la presidenta Erkan declaró que 'el TCMB examina todos los determinantes de la inflación sobre una base mensual en lugar de centrarse únicamente en las tasas de interés reales para decidir sus pasos de política'.

Mantenemos nuestra previsión de que se realizará un aumento de 250 puntos básicos en la tasa de política monetaria en noviembre y que se alcanzará el nivel final de tasa de política del 40 por ciento en abril de 2024. Dependiendo de las perspectivas de inflación, también existe la posibilidad de alcanzar el nivel del 40 por ciento en la tasa de política monetaria antes de lo previsto".

"Hasta que se logre una caída permanente en la inflación..."

En el informe de Citibank, la empresa multinacional estadounidense de banca de inversión y servicios financieros, se destacó que el TCMB elevó sus pronósticos de inflación para finales de 2023 y 2024 al 65 por ciento y al 36 por ciento, respectivamente; que el pronóstico de inflación revisado para finales de 2023 está generalmente en línea con las expectativas del mercado (68 por ciento), pero que el límite superior de la trayectoria de pronóstico establecida para 2024 representa de manera más realista la posible tendencia de la inflación.

En el informe, se registró lo siguiente:

* Entre los temas destacados por la presidenta Erkan, son importantes los siguientes puntos: 'la desinflación que comenzará en la segunda mitad de 2024 se verá apoyada por el aumento del interés en los activos denominados en liras turcas, el equilibrio de la demanda interna y el anclaje de las expectativas de inflación; el endurecimiento continuará hasta que se logre una caída permanente y significativa en la inflación; el TCMB ha retirado más de 1 billón de liras turcas de liquidez del mercado con las decisiones de encaje obligatorio que ha tomado entre el 21 de julio y el 2 de noviembre; y aunque no existe un calendario específico para la salida del programa de Depósitos Protegidos contra la Fluctuación Cambiaria (KKM), se seguirá aumentando el atractivo de los activos denominados en liras turcas'.

Fuente de la noticia: 12punto