¿Cómo afectará la crisis de Irán a los mercados?

La Reserva Federal (Fed) de EE. UU. decidió mantener su tasa de interés oficial sin cambios, conservándola en el rango del 3,50% al 3,75%. Tras la decisión, la incertidumbre sobre las perspectivas económicas se ha vuelto protagonista en los mercados, debido principalmente a los acontecimientos geopolíticos, con especial énfasis en la guerra que se profundiza en Irán. El presidente de la Fed, Jerome Powell, subrayó que existen diferentes escenarios sobre el futuro de los tipos de interés, pero enfatizó que la posibilidad de que el próximo paso sea una subida de tipos no se considera el escenario base.

LA TENSIÓN GEOPOLÍTICA AUMENTA LA INCERTIDUMBRE EN LA SENDA POLÍTICA DE LA FED

Recientemente, la crisis centrada en Irán y el aumento de los precios de la energía han puesto de relieve las vulnerabilidades de las economías mundiales, lo que dificulta que la Reserva Federal determine con claridad su política a medio plazo. Vishnu Varathan, economista de Mizuho Securities, describió el entorno actual como de "previsibilidad extremadamente baja y alta volatilidad".

El hecho de que los conflictos eleven los precios de la energía y su repercusión en la inflación obliga a la Fed a mantener una línea cautelosa. La expectativa general de los analistas es que, salvo grandes sorpresas, la Fed podría poner sobre la mesa recortes de tipos limitados durante el año.

ING estima que la Fed realizará dos recortes de tipos de 25 puntos básicos en septiembre y diciembre de 2026. Según esta previsión, el dólar estadounidense seguirá dependiendo más de la volatilidad de los precios de la energía y de las fluctuaciones en el apetito por el riesgo a corto plazo. Sin embargo, predomina la opinión de que los posibles recortes de tipos en el futuro podrían debilitar al dólar.

En un informe de evaluación publicado por BBVA Research, se señaló que la Fed hizo hincapié en la guerra en Irán y en las crecientes incertidumbres en su comunicado de decisión. La institución indica que, para que la flexibilización monetaria se ponga sobre la mesa antes de lo previsto, debería producirse un debilitamiento significativo en el mercado laboral o una fuerte caída en la inflación de bienes. Los analistas de BBVA señalan que una resolución rápida del conflicto en Irán sería un acontecimiento que apoyaría el proceso de flexibilización de la Fed.

En el informe se compartió la estimación de que la Fed podría reducir su tasa de interés oficial al rango del 3,00%-3,25% en dos pasos este año; se espera que el impacto sobre la inflación destaque en las proyecciones actualizadas. En la evaluación se incluyeron las palabras: "La postura cautelosa de la Fed continúa, no hay urgencia para un recorte de tipos a corto plazo".

MENSAJE DE "NO SE PREOCUPEN"

Bob Michele, de JPMorgan Investment Management, señaló que la Fed envió un mensaje de "no se preocupen" a los mercados debido al aumento de los precios del petróleo y la guerra en Irán. Michele, en declaraciones a Bloomberg, utilizó la expresión: "Nos dicen que no nos preocupemos". Sin embargo, al expresar sus dudas sobre los efectos en los precios y el mercado laboral, añadió que "habrá un impacto real en la inflación y, en última instancia, en el mercado laboral".

Michele también declaró que la incertidumbre sobre el mandato del presidente de la Fed, Jerome Powell, persiste, y que considera que su permanencia en el cargo hasta después de las elecciones de mitad de mandato tendría un efecto estabilizador.

EVALUACIÓN DE UN EXVICEPRESIDENTE DE LA FED

Richard Clarida, uno de los antiguos directivos de la Fed, también comentó el proceso inflacionario actual. Clarida subrayó que la Fed no tiene información definitiva sobre la persistencia de la alta inflación y afirmó: "La respuesta corta es que nadie, incluida la Fed, lo sabe".

Mientras calificaba la postura general de la Fed como "dovish" (flexible) y "constructiva", Clarida indicó que considera el impacto de los riesgos geopolíticos en las perspectivas de inflación como un factor importante. Además, añadió que los cambios tecnológicos, como los avances en inteligencia artificial, también forman parte de las evaluaciones de la Fed.

El hecho de que la Reserva Federal de EE. UU. siga manteniendo una postura cautelosa en su política monetaria a corto plazo hace posible un ciclo de flexibilización bastante limitado durante el resto del año. No obstante, los acontecimientos geopolíticos globales y las dinámicas económicas internas indican que la búsqueda de dirección en la política monetaria seguirá cambiando.

Fuente de la noticia: 12punto