La detención de İmamoğlu sacude los mercados: el Banco Central interviene con una subida de tipos

Tras la detención del alcalde del Municipio Metropolitano de Estambul (İBB), Ekrem İmamoğlu, el miércoles 19 de marzo, la fuerte depreciación de la lira turca provocó una gran agitación en los mercados.

Con el dólar alcanzando los 41 TL y el euro los 45 TL, la lira turca llegó a un punto de ruptura histórico. Además, el gramo de oro subió hasta los 4.000 TL. Ante estos acontecimientos, el Banco Central decidió intervenir en los mercados.

RÁPIDA SUBIDA DE TIPOS POR PARTE DEL BANCO CENTRAL

El Banco Central aumentó rápidamente los tipos de interés a un día y los tipos de los bonos con el fin de evitar la volatilidad en los mercados y frenar la pérdida de valor de la lira.

En el mercado interbancario, el tipo de interés a un día, tras las medidas adoptadas por el Banco Central después de la fuerte depreciación de la lira, aumentó 370 puntos básicos respecto al inicio de la semana, acercándose a la banda superior actualizada del corredor de tipos de interés. El TLREF pasó del 42,03% a principios de semana al 45,72%, provocando que la tendencia a la baja de los tipos de interés se invirtiera.

PRIMERA REUNIÓN EXTRAORDINARIA DESDE 2018

La última vez que el Banco Central celebró una reunión extraordinaria para realizar una subida de tipos fue en 2018. En esta ocasión, implementó su medida de endurecimiento de la política monetaria mediante una reunión extraordinaria y suspendió la financiación.

El miércoles, el Banco Central aumentó sus ventas de divisas, vendiendo 11.200 millones de dólares. Las ventas continuaron en los días siguientes. Además, se pusieron en marcha medidas para aumentar la liquidez, como operaciones de venta de divisas a plazo con liquidación en liras y licitaciones de depósitos a 56 días.

FUERTE SUBIDA DE LOS TIPOS DE LOS BONOS

Como resultado de las ventas de bonos en liras por parte de inversores locales y extranjeros, se observó un fuerte aumento en los tipos de interés de los bonos. El tipo de interés del bono a 10 años aumentó 500 puntos básicos desde el miércoles, pasando del 28% al 33,3%.

Asimismo, el tipo de interés del bono a 2 años subió del 37% al 44,60%, un incremento de 700 puntos básicos. Este aumento supuso una gran diferencia en comparación con el nivel del 7% observado en los bonos a 10 años en febrero de 2023. El tipo de interés del bono a 5 años saltó del 32% al 39,19%, lo que constituye un récord en el mercado de bonos.

LOS COSTES DE ENDEUDAMIENTO DEL TESORO AUMENTAN

El aumento de los tipos de interés de los bonos tiene el potencial de incrementar también los costes de endeudamiento del Tesoro. El hecho de que el tipo de interés del bono a 5 años haya alcanzado un máximo histórico indica que los costes de endeudamiento podrían aumentar. Si este incremento en los tipos de interés no se revierte rápidamente, los costes de endeudamiento del Tesoro aumentarán considerablemente, lo que podría generar presiones a largo plazo sobre las finanzas públicas de Turquía.