Los economistas analizan la decisión del Banco Central de subir los tipos de interés en 500 puntos básicos

El Banco Central de la República de Turquía (TCMB) elevó su tipo de interés oficial al 40% con un aumento de 500 puntos básicos. Los expertos señalaron que el Banco Central podría completar su proceso de subida de tipos en diciembre, elevándolos hasta el 45%.

“NO ESPERO AUMENTOS HASTA LAS ELECCIONES LOCALES”

El Prof. Dr. Emre Alkin, al evaluar la subida de 500 puntos básicos, expresó su pronóstico de que el Banco Central no subirá los tipos hasta las elecciones locales y declaró lo siguiente: “No ocurrirá nada hasta enero. Si no sucede en diciembre, no habrá más aumentos hasta las elecciones locales. Hasta que terminen las elecciones locales, el objetivo de inflación del 36% para 2024 presentado en el programa a medio plazo por el Banco Central no cambiará. Como no cambiará, el Banco Central dirá: ‘Aquí tienen un tipo de interés real del 40%, les estoy dando 2 puntos por encima’. También vemos confusión en las declaraciones. Normalmente, los textos del Banco Central suelen ser complejos, pero no actúan para romper las expectativas racionales. Aquí se está creando una expectativa racional. El mensaje enviado es que no habrá subidas de tipos hasta las elecciones locales. Pero si en enero hacen otra subida de 5 puntos como si fuera una broma, eso sería una situación que choca con la banca central. El trabajo del Banco Central es decir qué aplicará bajo tales probabilidades. No tiene la misión de sorprender a los ciudadanos, a los empresarios o a los inversores”.

“QUE EL TIPO DE INTERÉS SEA DEL 45% ES MÁS RAZONABLE”

El Prof. Dr. Sadi Uzunoğlu, señalando que la expectativa del mercado era un aumento de 250 puntos, dijo: “Un tipo de interés del 45% podría ser un tipo que demuestre mejor la determinación del banco central en la lucha contra la inflación. Porque la inflación que espera el mercado es de al menos el 40%. Usted trajo el 40%, y es necesario pasar a un tipo de interés real positivo por encima de eso. Por lo tanto, pasar a un tipo de interés real positivo es importante, especialmente para detener la demanda de divisas y ese movimiento ascendente constante en los tipos de cambio. Creo que la decisión del Banco Central es muy correcta, es decir, han realizado un aumento de tipos muy bueno. Es como debería ser, pero soy de los que defienden que no deberían cerrar la tienda en el 40%. Si realmente vamos a luchar seriamente contra la inflación, me parece más razonable que el tipo de interés sea del 45%”.

“EL AUMENTO DE LOS TIPOS DEBERÍA TERMINAR AQUÍ”

Mert Yılmaz, subdirector general de İnfo Yatırım, quien felicitó al Banco Central por su difícil decisión, hizo la siguiente evaluación: “Es una decisión realmente difícil, felicito al Banco Central. Es una sorpresa para el mercado, pero el objetivo de inflación del Banco Central para dentro de 12 meses es del 36%. El tipo de interés oficial actual es del 40%. Convirtió el tipo de interés real en un rendimiento real, en positivo. El aumento de los tipos debería terminar aquí; si no termina, esto podría traer consigo diferentes problemas en el próximo periodo, especialmente en la actividad del canal de crédito, el acceso de las empresas al crédito y el crecimiento. Creo que con un 51% de probabilidad, el Banco Central terminó con las subidas de tipos en esta reunión. Creo que pasará por alto diciembre. Podría haber otro aumento en diciembre, pero creo que este aumento será menor a 500 puntos”.

"PODRÍAMOS VER OTRO AUMENTO DE 500 PUNTOS BÁSICOS EN EL PRÓXIMO PASO"

El Prof. Dr. İbrahim Ünalmış, director del Centro de Investigaciones Financieras de la Universidad Bahçeşehir, evaluó la decisión de tipos del TCMB por encima de las expectativas con estas palabras:

“Probablemente vendrá otra decisión al alza en la reunión del Comité de Política Monetaria (PPK) y luego se pasará a una política de esperar y ver. Las condiciones financieras muestran que hemos entrado en un periodo de endurecimiento a partir de noviembre. Podría haber otra decisión al alza en diciembre. Podemos decir que el próximo paso también será de 500 puntos básicos y que las condiciones financieras se endurecerán aún más.

El lado de la liquidez es importante. Mi estimación aquí es que las medidas de endurecimiento continuarán. De lo contrario, se debilita el mecanismo de transmisión”.

"EL ENDURECIMIENTO CUANTITATIVO CONTINUARÁ"

El Prof. Dr. Ege Yazgan, rector de la Universidad Bilgi, evaluó la decisión del Banco Central con estas palabras:

“Además de las decisiones sobre los tipos de interés, también habrá decisiones sobre la liquidez. Por cierto, se dice en las decisiones que se continuará con los pasos de endurecimiento cuantitativo para reducir la liquidez. Lo considero una buena decisión. Continuará endureciéndose hasta fin de año, tal vez un movimiento al alza más y luego una política de esperar y ver”.

"ES PRONTO PARA DECIR QUE TODOS LOS RIESGOS EN LA ECONOMÍA HAN SIDO ELIMINADOS"

Seltem İyigün, economista de Coface para Turquía y Oriente Medio, hizo evaluaciones sobre la decisión de tipos del TCMB por encima de las expectativas del mercado. İyigün, quien afirmó que su expectativa era un aumento de 300 puntos básicos, expresó lo siguiente:

“Cuando evaluamos con las dinámicas de inflación, podemos decir que la decisión es apropiada. Creo que continuará con las subidas de tipos a partir de ahora. Mi expectativa para el punto máximo de los tipos de interés es del 45%. La razón principal de esto es que el punto máximo el próximo año en mayo será del 75% y que todavía no hemos entrado en un periodo de caída muy persistente en los indicadores de impulso de la inflación y en las expectativas de inflación a 12 meses.

Es pronto para decir que todos los riesgos en la economía han sido eliminados, porque habrá ajustes en el salario mínimo antes del periodo electoral. Por otro lado, existe la expectativa de hacia dónde se endurecerá más la política fiscal después de las elecciones. Podríamos ver otra ronda de aumentos en los impuestos. Esto también podría contribuir al aumento de la inflación”.

"EL TEXTO DE LA DECISIÓN DEL TCMB CONTIENE EL MENSAJE DE QUE SE ESTÁN OBTENIENDO RESULTADOS DE LOS PASOS DADOS"

Özlem Derici Şengül, directora de investigación de CEFIS de la Universidad Bilgi y cofundadora de Spinn Danışmanlık, hizo el siguiente comentario sobre la subida de tipos y el texto de la decisión:

“Es una decisión bastante fuerte en términos de percepción. Cuando se trató del tipo de interés real positivo, la expectativa del mercado había disminuido. Mi expectativa también había bajado hacia que podrían volver a pasos de 250 puntos básicos. Sin embargo, el TCMB señaló lo decidido que está al aumentar los tipos por encima de las expectativas del mercado. Aunque la decisión tomada no ha creado una volatilidad repentina y dramática para el mercado, tendrá efectos bastante grandes en el sector real y en los hogares.

El TCMB tiene una orientación muy clara. Hay expresiones que hacen sentir que se están obteniendo resultados de los pasos dados en su evaluación, razón por la cual probablemente no dice que (el endurecimiento) continuará a un ritmo más lento y que probablemente ya hemos llegado al final. Sin embargo, la velocidad de esto sigue siendo un misterio”.

"EL TCMB DETENDRÁ LOS TIPOS EN NIVELES DEL 45% Y PASARÁ A OBSERVAR"

Serkan Gönençler, economista jefe de Gedik Yatırım, dijo lo siguiente sobre dónde terminará el TCMB sus pasos de endurecimiento en la política monetaria:

“No considero la decisión del TCMB como una sorpresa. Pensábamos que el Banco Central podría querer adelantarse un poco al mercado aquí para anclar las expectativas de inflación y aprovechar esta oportunidad. No creo que (el endurecimiento) se haya detenido. De hecho, ha dado mensajes muy claros de que continuará, pero dice que la velocidad de endurecimiento se reducirá. También dice que se detendrá en un futuro cercano. Entiendo que aumentarán los tipos en 1 o 2 reuniones más, los detendrán en algún lugar como el 45% y luego pasarán a observar”.

Fuente de la noticia: 12punto