Erhan Aslanoğlu predice la decisión sobre los tipos de interés del Banco Central: 'No será una sorpresa'

El Banco Central de la República de Turquía (TCMB) anunciará mañana su decisión sobre los tipos de interés de abril tras la reunión del Comité de Política Monetaria (PPK).

En su artículo escrito para ekonomim, Erhan Aslanoğlu compartió su pronóstico sobre cómo el Banco Central anunciará los tipos de interés. Aslanoğlu también mencionó la importancia de la decisión que se tomará, refiriéndose a la lucha contra la inflación.

El artículo de Aslanoğlu es el siguiente:

"Uno de los temas más importantes de la agenda para los mercados esta semana será la reunión del comité monetario de abril del Banco Central. Incluso si los mensajes recibidos muestran una alta probabilidad de que el endurecimiento continúe con medidas de liquidez en lugar de una subida de tipos, no sería una gran sorpresa que el Banco Central aumentara el tipo de interés oficial.

Quienes ahorran en TL han estado perdiendo durante mucho tiempo

Tras las elecciones, una de las preguntas fundamentales de los mercados es si las políticas económicas cobrarán un nuevo impulso en la lucha contra la inflación. Aquí, por supuesto, la política monetaria tiene una importancia especial. La política monetaria es la locomotora de la lucha contra la inflación. Hasta hace poco, todos observamos que el mecanismo de transmisión monetaria no funcionaba bien y que, a pesar de las subidas de tipos, no se alcanzaba el punto deseado en la lucha contra la inflación. Cuando observamos los rendimientos reales de los instrumentos de inversión financiera publicados la semana pasada, podemos ver claramente cuán débil ha permanecido la política monetaria. Incluso si el tipo de interés real negativo ha comenzado a disminuir recientemente, cabe señalar que en un entorno donde los ahorradores que invierten en liras turcas han sido castigados y han sufrido grandes pérdidas no solo en el último año, sino durante casi los últimos 2,5 años, incluso si surge una recompensa en forma de tipo de interés real positivo, esto no tendrá éxito inmediata y rápidamente en cambiar el comportamiento del ahorrador.

Después de un largo intervalo, los tipos de interés reales parecen haberse vuelto positivos en los instrumentos de inversión en TL (depósitos, tipos de bonos y obligaciones...). Junto con las últimas subidas de tipos, los intereses del 50% y superiores pagados incluso por ahorros limitados han comenzado a revelar un tipo de interés real que puede considerarse fuerte en un punto donde las expectativas de inflación a 12 meses están en el 36%. Esta situación ha comenzado a dar sus primeras señales en cuanto a la tendencia hacia el ahorro. A pesar del aumento del Índice de Confianza del Consumidor de Bloomberg HT, el Índice de Tendencia al Consumo, uno de los subelementos del índice, mostró una fuerte caída. Vemos una tendencia similar en el Índice de Confianza del Consumidor de TÜİK-TCMB. Si esta tendencia continúa y se fortalece, surgirá una posibilidad de un debilitamiento más claro en la demanda interna y de obtener un resultado más fuerte en el mecanismo de transmisión de la política monetaria.

MANTIENE ALTA LA PERCEPCIÓN DE LA INFLACIÓN

Otro factor sobre si la política monetaria mostrará su eficacia serán las expectativas de inflación de los hogares. Aunque la encuesta de participantes del mercado del banco central apunta a una expectativa de inflación de entre el 35% y el 40% en el período de 12 meses, también existe la posibilidad de que la inflación del sector servicios, que se acerca al 100% con cifras oficiales, cree dudas a ojos del ciudadano sobre si se está generando un rendimiento real. El boicot iniciado la semana pasada contra el sector de la restauración muestra cuán influyentes son los precios de los servicios en la percepción de la inflación por parte de la sociedad. Por esta razón, la política monetaria debe alcanzar rápidamente su punto más fuerte y reducir la transmisión a la inflación de posibles desarrollos como los tipos de cambio o los aumentos en los precios del petróleo al recortar la demanda. Creemos que una posible subida de tipos en la reunión del comité monetario del TCMB de mañana podría ser positiva para aumentar las posibilidades de éxito en la lucha contra la inflación. Demostrar esta determinación aumentará aún más las expectativas de desaceleración en la economía. Desafortunadamente, un debilitamiento de la demanda interna durante un tiempo parece ser una condición previa importante para que podamos salir de la espiral inflacionaria en la lucha contra la inflación. Cumplir estas condiciones es necesario para la lucha contra la inflación, pero por supuesto no es suficiente. Como se ha expresado frecuentemente en los últimos días, es de gran importancia que el sector público aumente las medidas de ahorro sólidas y la lucha contra la economía sumergida, especialmente en la política fiscal. La determinación política y la transmisión de esta confianza se presentan como otra condición importante. Que los crecientes riesgos geopolíticos en el mundo no aumenten y que no provenga de aquí una presión de inflación importada también mantiene su lugar en esta lucha como otro elemento importante.

En resumen, estamos en un camino difícil. Si podemos entrar en él, también es de gran importancia proteger a las empresas y hogares que se verán aún más presionados en este camino por razones ajenas a ellos, y tratar de resolver el problema de la distribución del ingreso"

Fuente de la noticia: 12punto