Los economistas de Goldman Sachs reiteraron su evaluación de que las condiciones aún no están lo suficientemente maduras para que el Banco Central de la República de Turquía (TCMB) inicie un ciclo de recorte de tipos de interés.
En una nota publicada el 7 de octubre bajo la firma de Clemens Grafe y Başak Edizgil, se indicó que no se esperan cambios en el tipo de interés oficial en la reunión del Comité de Política Monetaria (PPK) que se celebrará el 22 de octubre. No obstante, los economistas señalaron que los riesgos en torno a esta previsión son altos.
En la evaluación, se destacó que las valoraciones del mercado apuntan a una expectativa de recorte de tipos en la reunión de octubre, lo cual difiere del escenario base de Goldman Sachs. El informe señala que, tras un descenso limitado en las expectativas de inflación de los hogares, se ha observado un nuevo repunte, mientras que las expectativas de los participantes del mercado siguen manteniéndose por encima de los niveles previos a la guerra con Irán.
Según Goldman Sachs, la aceleración de las pérdidas de reservas tras un recorte efectivo de 300 puntos básicos también indica que se debe ser cauteloso con respecto a una flexibilización de la política monetaria. Los economistas señalaron que, en la perspectiva trazada por el TCMB en su Informe de Inflación, la tendencia principal de la inflación apenas está comenzando a regresar a la trayectoria previa al choque de los precios de la energía.
El informe también indica que las valoraciones del mercado sugieren, por un lado, que el ciclo de flexibilización podría comenzar, pero por otro, que este proceso podría ser breve. También se incluyó la evaluación de que en los mercados offshore se está valorando una presión de depreciación sobre la lira turca para el próximo periodo.
Al referirse a la postura de los inversores extranjeros en el mercado de bonos, Goldman Sachs informó que, aunque se descuentan recortes de tipos en la curva de rendimientos, los inversores no residentes no han aumentado significativamente sus posiciones en bonos.
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