En el informe recopilado por SolHaber bajo el título "El fraude de fondos en 13 preguntas", la crisis de los fondos que ha salido a la luz pública en las últimas semanas se abordó a través de los fondos liquidados, los nombres bajo investigación, las cuentas de reembolso, los pagos a las víctimas y las listas no reveladas.
Según la noticia, la crisis creció a medida que algunas empresas de gestión de carteras aumentaron rápidamente los valores de los fondos a través de acciones de bajo volumen de transacciones, lo que atrajo a nuevos inversores y posteriormente provocó un aumento en las salidas. Se informó que, al cortarse la entrada de dinero fresco en septiembre, no se pudieron realizar pagos a los inversores que querían salir de los fondos, y se liquidaron 130 fondos pertenecientes a Tera, Pusula, Hedef, Atlas, A1, Pardus y Bulls.
¿QUÉ HAY EN EL CENTRO DE LA CRISIS?
En el informe, el sistema de fondos se describió como una estructura común donde el dinero de muchos inversores es gestionado por una empresa de gestión de carteras. Según esto, las empresas compran y venden acciones en la bolsa con los ahorros de los inversores; el valor del fondo cambia según el resultado de estas transacciones.
Según lo transmitido por SolHaber, el centro del debate son las compras concentradas en pequeñas empresas cuyas acciones tienen pocas transacciones. Mientras que el aumento de precio en estas acciones elevaba el rendimiento de los fondos, el alto rendimiento llevó a nuevos inversores a entrar en el sistema. Sin embargo, en la noticia se evaluó que este modelo tiene la naturaleza de una burbuja que necesita constantemente la entrada de dinero nuevo.
En la noticia, se indicó que aproximadamente 900 mil millones de liras y 455 mil personas quedaron atrapadas dentro de los fondos liquidados. Se enfatizó que el verdadero debate es la salida de los fondos por parte de personas y empresas que supuestamente recibieron información privilegiada antes de que estallara la burbuja.
¿CUÁNTAS PERSONAS HAN SIDO DETENIDAS EN LA INVESTIGACIÓN?
Según la información transmitida por SolHaber al 31 de octubre, el número de detenidos en el expediente llegó a 120. Se expresó que el número de personas bajo custodia era mayor, pero que una parte importante fue puesta en libertad.
Se indicó que entre los detenidos se encuentran nombres de diferentes niveles de las empresas de fondos, como gestores de carteras, directores de marketing y miembros de juntas directivas. En la noticia, se destacó la pregunta de hasta qué punto llegará la investigación a los nombres que obtuvieron las ganancias principales.
NOMBRES MENCIONADOS Y REEMBOLSOS
Como uno de los nombres más debatidos en el informe, se señaló a la exministra de Familia y vicepresidenta del AKP, Fatma Betül Sayan Kaya. Según la noticia, Kaya y su esposo İlyas Kaya invirtieron aproximadamente 163 millones de liras en una acción que se describió como sospechosa; cuatro meses después retiraron 2 mil 170 millones de liras. Se informó que Kaya no fue detenida y que acudió al juzgado para prestar declaración.
Se indicó que los socios de Astor Enerji, Feridun y Enver Geçgel, depositaron 5 mil millones de liras en la cuenta del TMSF el 23 de octubre, y que el mismo día se levantaron las medidas cautelares sobre sus activos. Por su parte, se registró que el presidente de la Junta Directiva de Lydia Holding, Enver Çevik, reembolsó 500 millones de liras y fue puesto en libertad tras su detención con prohibición de salida del país.
Se afirmó que Selay Turhan İnce, quien supuestamente tenía una cuenta en el sistema de fondos cerrados de Pusula, fue puesta en libertad bajo control judicial tras ser detenida; y que las decisiones de medidas cautelares sobre Pasifik Holding volvieron a estar en la agenda y fueron levantadas. En la noticia, se alegó que las acusaciones de que el gobernador de Muğla también tenía dinero en el fondo no fueron desmentidas.
Según la recopilación de SolHaber, hay al menos tres grupos distintos que no han sido revelados al público. El primero de ellos es la lista de 214 personas, compuesta por 141 individuos y 73 empresas, que supuestamente obtuvieron ganancias superiores a los 100 millones de liras de los fondos Tera, Pusula y Hedef. En la noticia, se informó que la ganancia total de este grupo fue de 187 mil millones de liras.
El segundo grupo es la lista de 85 personas sobre las que se indicó que se emitió una medida cautelar el 11 de octubre. Se registró que, tras la filtración de esta lista a las redes sociales, se inició un proceso por presunta violación de la confidencialidad de la investigación.
El tercer grupo se mostró como las 12 personas que fundaron el fondo número 1 de Tera. Según la noticia, el fondo se estableció el 1 de octubre de 2021 y permaneció cerrado al exterior hasta el 7 de julio de 2025. Se alegó que, en este proceso, el precio del fondo subió de 1,33 liras a 623 liras; y que el inversor que puso 1 millón de liras el primer día recibió 518 millones de liras al salir. Se indicó que aún no se ha revelado quiénes son estas 12 personas.
SALIDAS SOSPECHOSAS Y FECHA DE EXAMEN
En la noticia, se expresó que, según los movimientos de cuenta examinados por la fiscalía, entre el 1 y el 16 de septiembre, 440 personas y empresas retiraron un total de 401 mil 266 millones de liras de los fondos Tera y Pusula. Se indicó que estas salidas fueron evaluadas como "salidas con aviso previo" y que esto es un delito por ley.
Por el contrario, se criticó que el umbral en la investigación se estableciera en 100 millones de liras. En el informe también se enfatizó que iniciar el examen desde 2024 podría dejar fuera la parte de la estructura de fondos que se remonta a 2021.
SolHaber escribió que en 2021 se fundó el fondo número 1 de Tera, que el mismo año la BDDK permitió la creación de Tera Yatırım Bankası y que se detectó un tráfico de dinero de aproximadamente 350 millones de dólares entre GKFX y Tera. En la noticia, se indicó que las preguntas sobre el origen de este tráfico de dinero permanecieron sin respuesta.
NOMBRES DESTACADOS EN EL INFORME
En el informe de SolHaber, Emre Tezmen, socio mayoritario y presidente de la junta directiva de Tera Yatırım, fue señalado como uno de los nombres críticos de la crisis. Se indicó que Tezmen fue detenido tras el estallido de la burbuja y que también ocupó un cargo en la dirección de la Merkezi Kayıt Kuruluşu (Agencia Central de Registro), donde se guardan los registros bursátiles.
Para el presidente de la Junta Directiva de Tera Portföy, Erdin Özel, se transmitió la acusación de que no cuenta con formación financiera ni licencia de la SPK. Se alegó que el patrón de Pusula Portföy, Muhammet Yarız, había recibido anteriormente sanciones y prohibiciones de transacciones debido a operaciones bursátiles sospechosas, y que a pesar de ello pudo realizar transacciones de alto volumen.
En la noticia, también se mencionaron entre los nombres que aparecen en el informe al patrón de Hedef Holding, Namık Kemal Gökalp, al exdiputado del AKP y exasesor del presidente Erdoğan, Ertan Aydın, al director general de Türkiye Sigorta, Taha Çakmak, al director general de Borsa İstanbul, Korkmaz Enes Ergun, y al exjefe de departamento de la SPK, Erman Çete.
¿CUÁNTO DEL DINERO FUE REEMBOLSADO?
Según SolHaber, mientras que la cifra oficial de ganancias de la crisis de los fondos se expresa en 187 mil millones de liras, hasta la fecha 33 personas y organizaciones han depositado un total de 17,5 mil millones de liras en la cuenta de reembolso. Se registró que esta cantidad corresponde a aproximadamente el 9% de la ganancia declarada.
Se indicó que entre los que realizaron reembolsos destaca A1 Capital con 2 mil millones de liras, y que Pardus también se encuentra entre los que realizaron pagos. Se informó que Fatma Betül Sayan Kaya y su esposo İlyas Kaya depositaron 1 mil 860 millones de liras; y que para el resto de la salida de 2,17 mil millones de liras se puso sobre la mesa el motivo de "intereses".
Se expresó que los pagos relacionados con los fondos comenzaron el 30 de octubre y que se dijo que en la primera etapa se realizaría un pago intermedio de 1 millón de liras; sin embargo, según las publicaciones en redes sociales de las víctimas, hasta ahora se ha pagado un máximo de 250 mil liras. Sigue siendo incierto si los importes restantes se completarán en el período de dos semanas.
¿ES SUFICIENTE EL RECURSO PARA LOS PAGOS A LAS VÍCTIMAS?
En la noticia, se indicó que la suma de los 17,5 mil millones de liras en la cuenta de reembolso y los aproximadamente 4 mil millones de liras en activos incautados equivale solo al 17% de los 125 mil millones de liras que se afirma son necesarios.
Se expresó que los activos sobre el papel de los fondos son de 826 mil millones de liras, pero que, dado que la mayor parte consiste en acciones, su capacidad de convertirse en efectivo es incierta. Se informó que el vicepresidente Cevdet Yılmaz dijo que no hay garantía estatal en el mercado de fondos y que no se utilizarán recursos públicos en los pagos.
¿QUÉ DIFERENCIA A ESTA CRISIS DE OTROS EXPEDIENTES DE ESTAFA?
En la evaluación de SolHaber, se enfatizó que este expediente, a diferencia de los esquemas Ponzi anteriores o expedientes de estafa similares, avanzó sobre una base legal. Se indicó que los fondos se establecieron con permiso de la SPK, que las transacciones se realizaron en Borsa İstanbul y que algunos inversores fueron dirigidos a estos fondos a través de bancos.
En la noticia, la detención de un exjefe de departamento de la SPK y la detención del director general de Borsa İstanbul se contaron entre los signos de interrogación sobre las relaciones entre las instituciones supervisoras y el mercado de fondos. Se expresó que la cantidad de 401 mil millones de liras que salió de dos fondos en 16 días muestra la escala del expediente.
DIMENSIÓN POLÍTICA Y DE LA OPOSICIÓN
En el informe también se mencionaron los nombres de muchas personas y empresas que se afirma tienen vínculos con el AKP. La posición de Fatma Betül Sayan Kaya en la dirección del partido, la detención de exvicepresidentes del Banco Central, el hecho de que las empresas de las que Nihat Zeybekci es socio invirtieran en los fondos y las medidas cautelares relativas a Mustafa Yazıcı, hijo de Hayati Yazıcı, estuvieron entre los titulares destacados en la noticia.
En el frente de la oposición, se indicó que las listas que se dijo serían anunciadas no fueron comunicadas al público. En la noticia, se incluyeron las declaraciones del portavoz del Yeni Parti, Zeynel Emre, y del diputado del Yeni Parti por Esmirna, Ümit Özlale; así como el llamado del presidente del CHP, Özgür Özel, desde la tribuna del Parlamento. Sin embargo, se enfatizó que no se compartieron nombres concretos.
LA FACTURA QUE AFECTA A AMPLIOS SECTORES
SolHaber escribió que la crisis de los fondos no solo afectó a los inversores que tenían dinero directamente en estos fondos, sino que surgió una factura más amplia a través de instituciones públicas y grandes masas de ahorradores. Se informó que el banco público Emlak Katılım intervino para Katılımevim y Birevim, que el dinero de Türkiye Sigorta estaba en los fondos y que la Diyanet también invirtió las donaciones que recaudó en los fondos y salió con pérdidas.
Se indicó que el valor total borrado de la bolsa y los fondos tras la crisis superó los 3,3 billones de liras, que en un mes 50 mil 234 personas pusieron a cero completamente sus cuentas de acciones, y que el número de los que pusieron a cero sus cuentas en el lado de los fondos superó los 64 mil. En la noticia, se expresó que una parte importante de estas personas son ciudadanos cuyos salarios se erosionaron frente a la inflación y que intentaban proteger sus ahorros.
DEBATE SOBRE LA SUPERVISIÓN
En la noticia, se recordó que el ministro de Hacienda y Finanzas, Mehmet Şimşek, dijo el 4 de noviembre de 2025 que "hay manipulación en los fondos", y que MSCI también advirtió en junio sobre transacciones coordinadas. A pesar de esto, se argumentó que los pasos concretos se retrasaron.
El Prof. Dr. Serdal Bahçe, de la Facultad de Ciencias Políticas de la Universidad de Ankara, a quien SolHaber consultó, llamó la atención sobre el funcionamiento histórico de la bolsa e hizo la siguiente evaluación:
Históricamente, no puede haber una bolsa 'limpia'. En teoría, los valores de los activos financieros y las acciones en la bolsa deberían determinarse según el desempeño de la empresa a la que pertenecen. Sin embargo, la historia de las bolsas demuestra que esto no es cierto. El sistema funciona como un casino real. Es imposible regular o 'limpiar' los casinos. El orden de saqueo funciona de una manera más abierta y visible. Al final, la 'regulación' no los hace más dóciles, más educados.
El secretario general del TKP, Kemal Okuyan, también calificó la bolsa como un "robo" en su evaluación incluida en la noticia y dijo que la crisis de los fondos no puede verse limitada solo a los pequeños inversores:
Existe un sistema, un mecanismo cuyo normal es el robo. Y nos enfrentamos a un robo adicional dentro de este mecanismo. Se movieron grandes cantidades de dinero. Este dinero salió de alguien, el verdadero destinatario del robo es todo el país. Las cantidades no se limitan solo a los 'pequeños inversores'. Nos enfrentamos a un sistema que transfiere recursos de la sociedad.
El informe de SolHaber revela que la crisis de los fondos debe abordarse no solo como una debilidad de supervisión, sino como un debate de rendición de cuentas mucho más amplio sobre los mercados financieros, las conexiones políticas, las instituciones públicas y la protección de los pequeños inversores.
Fuente: SolHaber
Fuente de la noticia: 12punto
