En la crisis de los fondos que ha generado revuelo en los mercados de capitales, se ha revelado que algunas de las sociedades gestoras de carteras mencionadas obtuvieron dictámenes de "conformidad con los principios de las finanzas islámicas" para ciertos fondos. Según la noticia de Serbestiyet, en los documentos emitidos para 10 fondos de inversión pertenecientes a Tera, Pusula, Hedef y Atlas, se estipuló la condición de evitar intereses, juegos de azar y transacciones de naturaleza "haram" (prohibida).
Bajo los documentos figuran las firmas de los miembros del Comité Asesor de la Fundación de Investigación de Economía Islámica (İKTİSAT) y del Comité Asesor de Finanzas Islámicas (İSFA), que emiten dictámenes en el ámbito de las finanzas sin intereses. Uno de los nombres que llama la atención es el del teólogo Prof. Dr. Servet Bayındır, miembro del Consejo de Políticas Económicas de la Presidencia.
DICTÁMENES EMITIDOS PARA LOS FONDOS DE TERA
El Comité Asesor de İKTİSAT, fundado y presidido por el Prof. Dr. Bayındır, emitió un dictamen de conformidad jurídica (fiqh) el 1 de abril de 2024 para el Fondo de Inversión Inmobiliaria de Participación Techo de Tera Portföy, y el 1 de enero de 2026 para el Fondo de Inversión Inmobiliaria de Participación Alfa Residencial de Tera Portföy. El comité también emitió un dictamen similar el 3 de julio de 2024 para el Fondo Libre de Acciones de Participación de Atlas Portföy.
En el documento emitido para el Fondo de Inversión Inmobiliaria de Participación Techo de Tera Portföy, se indicó que el fondo podría realizar operaciones como la compra, venta a plazos o arrendamiento de bienes inmuebles; además, se permitió que se orientara hacia instrumentos de inversión conformes a los principios de sukuk, certificados de alquiler y finanzas participativas.
En el documento, se incluyó la condición de que el fondo "evite intereses, juegos de azar y otras transacciones de naturaleza haram" en sus actividades. En la sección de conclusiones, se expresó que no había "ningún impedimento desde el punto de vista de la jurisprudencia islámica (fiqh)" para que Tera estableciera el fondo dentro del marco de los procedimientos y condiciones especificados, sin recurrir a transacciones con intereses.
En el segundo dictamen de İKTİSAT, con fecha del 1 de enero de 2026, se llamó la atención sobre algunas expresiones en los estatutos del fondo que no eran compatibles con los principios de las finanzas participativas. Mientras se solicitaba la corrección de disposiciones como "operaciones con instrumentos derivados" y "puede realizar repos", se otorgó el dictamen de conformidad con la condición de que no se recurriera a ellos bajo ninguna circunstancia.
En el mismo documento, se señaló que los contratos de derivados a plazo como forward, swap y futuros solo podrían incluirse bajo ciertas condiciones con fines de cobertura. También se incluyó en los documentos que el comité se reserva el derecho de seguir el funcionamiento de los fondos y cancelar el certificado en caso de detectar cualquier irregularidad.
Al responder a las preguntas de Serbestiyet, Bayındır dijo que la evaluación del comité se limitaba al estado jurídico (fiqh) de los fondos. Bayındır afirmó: "La tasa de rendimiento probable del fondo, la garantía de rendimiento y los riesgos económico-financieros que pueda enfrentar en el futuro están fuera de nuestra experiencia".
Bayındır declaró que hasta la fecha solo se han otorgado certificados para dos fondos de Tera, que son el GYF de Participación Alfa Residencial y el GYF de Participación Techo. Bayındır argumentó que entre los fondos de Tera sujetos a liquidación no se encuentran aquellos que recibieron la autorización de İKTİSAT.
Al explicar que İKTİSAT recibió una donación de Tera que podría considerarse "simbólica", Bayındır dijo que estas donaciones se utilizaron para becas estudiantiles. Al afirmar que no existe relación entre sus dictámenes y su cargo en la Presidencia, Bayındır expresó: "Los dictámenes tienen contenido jurídico (fiqh) y no tienen relación con otros cargos que se posean".
AUTORIZACIÓN A PUSULA 45 DÍAS ANTES DE LA CRISIS
Según la noticia, el Comité Asesor de Finanzas Islámicas (İSFA) también emitió certificados de autorización para algunos fondos pertenecientes a Pusula, Tera y Hedef. El documento emitido por İSFA el 22 de enero de 2026 para el Fondo de Acciones de Participación (TL) de Hedef Portföy también se encuentra entre ellos.
Entre los documentos de İSFA para Pusula Portföy se encuentran el Fondo Libre de Participación (TL) de Pusula Portföy con fecha del 8 de enero de 2024, el Segundo Fondo Libre de Participación de Equilibrio de Pusula Portföy con fecha del 6 de mayo de 2025 y el Fondo de Participación en Oro de Pusula Portföy con fecha del 1 de mayo de 2026.
Se indicó que el último documento emitido por İSFA el 3 de agosto de 2026 para el Segundo Fondo Libre de Acciones de Participación de Pusula Portföy se entregó 45 días antes de la crisis de los fondos. En este documento se incluyó la condición de que los activos del fondo no se utilizaran bajo ninguna circunstancia en transacciones de derivados y apalancadas.
En los documentos de İSFA figuran los nombres de Abdullah Köker, Dr. Mustafa Dereci, Prof. Dr. Osman Güman, Prof. Adjunto Dr. A. Numan Ünver, Yaşar Yalçın y Prof. Adjunto Dr. M. Emin Durmuş.
El miembro del Comité Asesor de İSFA, Prof. Adjunto Dr. Muhammed Emin Durmuş, dijo que la tarea de los comités asesores es examinar los documentos de los fondos en términos de principios y fundamentos de las finanzas participativas. Durmuş señaló que la supervisión de en qué empresas o activos invierten realmente los fondos no está dentro del alcance de la tarea de evaluación jurídica (fiqh) del comité.
Mientras Durmuş anunciaba que "habían terminado la relación de consultoría" tras el escándalo, no especificó con qué empresa se cortó la relación ni si los certificados de autorización fueron cancelados por separado. Ante la pregunta sobre si İSFA recibía honorarios, dijo que esto no era a cambio de un dictamen favorable, sino a cambio de servicios de experiencia y examen.
Al referirse a la inclusión de los fondos basados en la participación en el alcance de la liquidación, Durmuş expresó que no considera correcto identificar los desarrollos en los mercados de capitales con el sistema de finanzas participativas. Durmuş enfatizó que los certificados de autorización no constituyen una garantía sobre la seguridad financiera de la inversión, el rendimiento o las actividades de la sociedad gestora de carteras.
Fuente de la noticia: 12punto
