Declaración de Deutsche Bank sobre la economía turca

Deutsche Bank ha indicado que sigue creyendo que el repunte esperado en los activos de renta fija local de Turquía solo se ha retrasado y que deberíamos ver un repunte significativo en los próximos seis meses.

En su evaluación, Deutsche Bank señaló que los bonos turcos han tenido dificultades en términos de rendimiento en las últimas semanas, afirmando: "Existen razones válidas para explicar por qué la renta fija local no ha tenido un mejor desempeño hasta ahora. Sin embargo, seguimos creyendo que el repunte esperado en la renta fija local solo se ha retrasado y que deberíamos ver un repunte significativo en los próximos seis meses".

Según la noticia publicada en Dünya, Deutsche Bank destacó que, inicialmente, los bonos a largo plazo tuvieron un rendimiento mayormente inferior al esperado, de acuerdo con sus previsiones, pero que recientemente también se ha observado un aumento en los rendimientos de los bonos a plazos más cortos.

Por otro lado, Deutsche Bank, al afirmar que existen cinco razones para estos desarrollos, enumeró las causas de la siguiente manera:

 "-El proceso de desinflación no es fluido.

-El Banco Central realizó agresivas subidas de tipos de interés. El inicio del ciclo de relajación se ha pospuesto cada vez más.

-El alto 'carry' hace que la divisa sea una alternativa atractiva. De hecho, los rendimientos implícitos de las divisas extranjeras a 12 meses rondan el 47%, muy por encima de los rendimientos actuales de los bonos (entre el 28,5% y el 42%).

-La renta fija de Turquía no es la primera opción para expresar una visión alcista en el índice EMFI. En su lugar, los inversores prefieren países con alta beta como los de Europa Central y Oriental (CEE) o Sudáfrica.

-Valoración cara: La renta fija local de Turquía no es barata. Al observar nuestro modelo básico de valor razonable, encontramos que los bonos a 2 y 5 años están aproximadamente 200 puntos básicos caros. Solo los bonos a largo plazo, también influenciados por el bajo rendimiento continuo en la curva, cotizan actualmente cerca de su nivel justo".

Fuente de la noticia: 12punto