El Banco Central de Turquía (TCMB) contra las cuerdas antes de la decisión sobre los tipos de interés: 'La munición parece haberse agotado'

La última decisión sobre los tipos de interés antes de las elecciones locales se anunciará mañana.

A pesar de que el ciclo de subidas de tipos se pausó entre elecciones con el nuevo gobernador del Banco Central, Fatih Karahan, el deterioro de las expectativas de inflación y la creciente demanda de divisas han hecho inevitable un aumento de los tipos.

Según el informe de Havva Gümüşkaya de BirGün; también se escuchan opiniones de que la administración económica no tiene más remedio que subir los tipos a corto plazo para contener la divisa.

En febrero, la inflación mensual fue superior a la estimada y las previsiones de fin de año han comenzado a alejarse de las expectativas del Banco Central (TCMB). A pesar del objetivo de inflación del 75% para mayo y del 36% para finales de año anunciado por el Banco Central, los mercados esperan una cifra superior al 44%. Mientras que la depreciación constante de la lira turca (TL) se ha acelerado en los últimos días, la brecha entre el mercado interbancario y el Gran Bazar ha vuelto a subir hasta 1 TL. El dólar cotiza a 32,34 TL en el mercado interbancario y por encima de los 33 TL en el Gran Bazar.

RÁPIDA CAÍDA DE LAS RESERVAS

La administración económica, que agotó todas las condiciones y gastó reservas para mantener el dólar por debajo de los 20 TL hasta las elecciones del 28 de mayo, ha recurrido al mismo método antes de las elecciones locales. El aumento observado en el tipo de cambio en las últimas semanas y la disminución de las reservas netas de divisas del TCMB han alcanzado dimensiones notables. Las reservas netas del TCMB, excluyendo los swaps, cayeron 6.100 millones de dólares en la semana del 8 de marzo. Desde principios de año, la caída ha alcanzado los 14.400 millones de dólares. Las reservas netas han vuelto a caer a menos 53.900 millones de dólares. Mientras que las elecciones del 14 de mayo de 2023 se afrontaron con unas reservas netas en el nivel de menos 57.800 millones de dólares, se espera que las elecciones locales del 31 de marzo se afronten en un nivel cercano a este.

EXPECTATIVA DE UNA SUBIDA DE 500 PUNTOS BÁSICOS

El ciclo de subidas de tipos, que comenzó con el "retorno a la base racional" tras las elecciones de mayo, se suspendió en enero con la subida del tipo de interés oficial al 45%. En la nota de evaluación de la política monetaria preparada por el Grupo de Trabajo de Macroeconomía de TEPAV, se indicó que el tipo de interés oficial debería aumentarse en 500 puntos básicos y se afirmó: "Deben tomarse medidas de refuerzo lo antes posible para transformar el proceso de retorno a la racionalidad en la economía que se está aplicando en un programa integral. El tipo de interés de recompra (repo) debe aumentarse en 500 puntos básicos y debe indicarse que se puede realizar un endurecimiento adicional dependiendo de los datos. Para eliminar los desequilibrios en la política monetaria, se deben hacer regulaciones que aseguren que el aumento en el tipo de interés oficial se refleje suficientemente en los tipos de interés de los depósitos y que el mercado de crédito funcione de manera más saludable; se debe facilitar el funcionamiento del mecanismo de transmisión".

SE PODRÍA ENVIAR UN MENSAJE DE POSTURA ESTRICTA

El profesor de la Universidad Kültür de Estambul, Dr. Cem Başlevent, al señalar que las expectativas de los ciudadanos son negativas, dijo: "Se espera algo similar a lo que ocurrió el año pasado. Por eso ha surgido demanda de divisas y oro. Considerando que faltan 2 semanas para las elecciones, se puede esperar que den un mensaje de postura estricta haciendo un aumento de tipos este jueves".

Refiriéndose a la disminución en las reservas del TCMB, Başlevent dijo: "La munición a utilizar parece haberse agotado. No creo que prefieran que las reservas netas, excluyendo los swaps, caigan a los niveles más bajos de la historia. Después de las elecciones, se seguirán viendo tipos de interés oficiales altos y tipos de interés de depósito altos hasta que la inflación anual comience a caer, al menos por el efecto base".

Recordando la fecha dada por el ministro Şimşek para la caída de la inflación anual, Başlevent expresó: "Se dio una fecha diciendo que la inflación anual comenzará a caer el 3 de julio. El presidente también tuvo declaraciones de apoyo a sus políticas económicas. Por lo tanto, estamos entrando en un período en el que la lucha contra la inflación continuará estrictamente, lo que significa una vida más difícil para los sectores de bajos ingresos".

Fuente de la noticia: 12punto