La crisis de los fondos de 20.000 millones de dólares en Turquía llega a la prensa extranjera: persiste la incertidumbre para 455.000 inversores

La crisis de los fondos de inversión que estalló a mediados de septiembre en Turquía ha entrado en la agenda de la prensa internacional tras el inicio del proceso de liquidación y la ampliación de la investigación. Al-Monitor ha puesto bajo la lupa la liquidación de 131 fondos que afectan a más de 455.000 inversores y cuyo tamaño total de activos reportados se estima en unos 20.000 millones de dólares.

Tras la decisión de liquidación tomada por la Junta de Mercados de Capitales (SPK) el 17 de septiembre, la pregunta más crítica es cuánto dinero podrán recuperar los inversores y en qué calendario. El informe destaca que el tamaño de los activos anunciado no refleja directamente la cantidad que los inversores depositaron inicialmente ni el dinero que podría devolverse al final de la liquidación.

Según Al-Monitor, la crisis se hizo visible cuando algunos fondos gestionados por empresas como Tera Portföy y Pusula Portföy tuvieron dificultades para satisfacer las solicitudes de retiro de dinero de los inversores. Se señala que el proceso no se limita únicamente a las pérdidas de los inversores, sino que también ha generado controversia debido a la supervisión del mercado, las advertencias previas sobre manipulación y las acusaciones de vínculos políticos.

RIESGO DE LIQUIDEZ EN LA LIQUIDACIÓN

Uno de los puntos destacados en el análisis es que algunos fondos mantenían grandes posiciones en empresas con bajo volumen de negociación y baja tasa de flotación. Emre Akçakmak, asesor de cartera de East Capital, señaló que, además de activos líquidos como efectivo y bonos, las carteras de los fondos también contenían acciones de pequeñas empresas mucho más difíciles de vender.

Según Akçakmak, la rápida depreciación de este tipo de acciones durante el proceso de liquidación podría ser determinante en el calendario y el monto de los reembolsos. El experto también indicó que los valores de los fondos reportados podrían haber estado inflados en el pasado, expresando que la caída en el valor de los activos no debe interpretarse en su totalidad como una pérdida de efectivo realizada.

Atilla Yeşilada, analista de GlobalSource Partners para Turquía, trazó un panorama más pesimista. Basándose en la evaluación de dos expertos de su confianza, Yeşilada afirmó que, en algunos activos problemáticos, recuperar 20 centavos de dólar por cada dólar invertido podría ser incluso un escenario optimista. Al-Monitor especificó que esta estimación no se basa en una valoración de activos completada.

ACUSACIONES POLÍTICAS Y ADVERTENCIAS PREVIAS

El informe también abordó las repercusiones políticas de la investigación. Se informó que la vicepresidenta del Partido AK, Fatma Betül Sayan Kaya, renunció a su cargo el 27 de septiembre tras las acusaciones de que había obtenido ganancias mediante información privilegiada de algunas acciones antes del colapso de los fondos.

Al-Monitor también escribió, citando informes de la prensa turca basados en documentos de la fiscalía, que el 30 de septiembre se impuso una restricción a los activos de Mustafa Yazıcı, hijo del vicepresidente del Partido AK, Hayati Yazıcı, y que esta decisión fue levantada el mismo día. Por su parte, Hayati Yazıcı defendió que las actividades comerciales de su hijo son legales y solicitó que se investiguen las acusaciones.

El exministro de Economía, Nihat Zeybekci, también declaró a Sözcü que el dinero de cuatro empresas de las que es socio quedó atrapado en el fondo TP2 de Tera. Zeybekci afirmó que las inversiones se realizaron sin su conocimiento y sostuvo que las instituciones estatales tuvieron negligencia en el proceso.

Las advertencias previas a la crisis también ocuparon un lugar destacado en el análisis. Se recordó que el ministro del Tesoro y Finanzas, Mehmet Şimşek, mencionó públicamente en noviembre de 2025 que se estaba realizando manipulación a través de algunos fondos, y que MSCI señaló preocupaciones sobre operaciones coordinadas en fondos vinculados a pequeñas empresas turcas durante su revisión de clasificación de mercado en junio de 2026.

Según la propia cronología de la SPK, la institución detectó movimientos de precios originados en fondos que no podían explicarse por los indicadores fundamentales de las empresas a finales de 2025. El tema fue abordado en el Comité de Estabilidad Financiera en diciembre de 2025 y se creó un grupo de trabajo dentro de la SPK. A pesar de esto, las medidas tomadas a lo largo de 2026 no fueron suficientes para evitar el colapso de septiembre.

Los expertos opinan que la crisis no se ha extendido a todo el mercado de fondos en Turquía. El economista Murat Sağman señaló que el problema afecta a menos del 10% del mercado de fondos, valorado en unos 200.000 millones de dólares, y que de los más de 2.600 fondos, 131 se han visto afectados.

No obstante, se subraya que para restablecer la confianza en el mercado es necesario que el proceso de liquidación se lleve a cabo de forma transparente, se proteja la liquidez y se presente una hoja de ruta clara a los inversores. Se estima que si las acusaciones de vínculos políticos ganan más relevancia en los medios financieros globales, los inversores extranjeros podrían adoptar una postura cautelosa hacia los mercados turcos.

Fuente de la noticia: 12punto