¿Cómo afectarán las elecciones de EE. UU. a la política de tipos de interés de la Fed?

El economista sénior de Berenberg, el Dr. Felix Schmidt, señaló que, tras el primer recorte de 50 puntos básicos, la Fed probablemente podría optar por un recorte de 25 puntos básicos el 7 de noviembre.

Schmidt, quien afirmó que la razón de esto es que la economía estadounidense ha tenido un buen desempeño a pesar de la política monetaria restrictiva y la inflación persistente, indicó que la continuación de los recortes de tipos en los próximos meses podría depender en gran medida del resultado de las elecciones presidenciales de EE. UU.

Schmidt expresó que, si Donald Trump regresa a la Casa Blanca, los recortes de impuestos podrían estimular la economía en una primera etapa.

Al señalar que los aranceles adicionales y las políticas migratorias más estrictas también podrían conducir a una mayor inflación, Schmidt enfatizó que esto probablemente podría obligar a la Fed a finalizar el ciclo de recortes de tipos antes de tiempo.

El estratega sénior de EE. UU. de Rabobank, Philip Marey, también expresó que la Fed podría realizar recortes de 25 puntos básicos en cada una de sus reuniones de noviembre, diciembre y enero.

"Más allá de enero, nuestras previsiones sobre la Fed dependen del resultado de las elecciones presidenciales", comentó Marey, quien añadió: "Si Trump resulta elegido presidente, es probable que veamos una aceleración de la inflación cuando introduzca aranceles globales. Para la Fed, esto significaría que el Banco debería pausar su ciclo de recortes de tipos".

Por el contrario, Marey señaló que si Kamala Harris gana, no habría aranceles globales, por lo que es probable que se observe una inflación más lenta, lo que hace más factible que la Fed continúe con su ciclo de recortes de tipos.

El economista jefe internacional de ING, James Knightley, también pronosticó que la Fed realizará un recorte de 25 puntos básicos en la reunión de noviembre, independientemente de los resultados electorales.

Al afirmar que la inflación es menos preocupante y que la Fed se está centrando más en el enfriamiento del mercado laboral, Knightley expresó que, independientemente de qué candidato gane las elecciones presidenciales de EE. UU., el Banco podría continuar bajando los tipos de interés hacia un nivel neutral.

Knightley señaló que, aunque un recorte de 25 puntos básicos es ampliamente esperado y ya está descontado por el mercado, los comentarios del presidente de la Fed, Jerome Powell, sobre el entorno económico actual y cómo afectará la perspectiva del próximo presidente de EE. UU. serán de gran importancia.

Knightley, quien manifestó que la Fed será consciente de cómo sus acciones y comentarios pueden afectar a los mercados financieros, que ya atraviesan condiciones bastante volátiles, dijo: "Los mercados parecen confiar cada vez más en una victoria de Donald Trump, con el aumento de las acciones, el dólar y los rendimientos de los bonos en las últimas semanas. Si Trump gana, estas tendencias podrían continuar".

Knightley dijo que la Fed podría realizar un total de 100 puntos básicos en recortes de tipos este año.

"Sostenemos que la victoria de Trump proporcionará un entorno de impuestos más bajos a corto plazo, lo que aumentará el gasto corporativo y la confianza empresarial", afirmó Knightley, aunque señaló que los aranceles prometidos, los controles migratorios y los mayores costes de endeudamiento podrían convertirse en factores de contrapeso cada vez mayores a lo largo del mandato presidencial.

Knightley comentó: "Creemos que si Trump es presidente, el tipo de interés podría caer al 3,5% para los meses de verano, pero bajo la presidencia de Harris, podríamos ver a la Fed profundizar un poco más y reducir el tipo de interés al 3% en la segunda mitad de 2025".