Declaración del Ministerio de Hacienda y Finanzas sobre los 'pagos de intereses': Es un resultado natural que los pagos parezcan temporalmente elevados

El Ministerio de Hacienda y Finanzas ha emitido un comunicado en respuesta a las evaluaciones realizadas por la opinión pública sobre los pagos de intereses correspondientes al período de enero de 2026.

En el comunicado se señala: "Ante las evaluaciones realizadas recientemente por la opinión pública sobre los pagos de intereses correspondientes al período de enero de 2026, ha surgido la necesidad de realizar la siguiente aclaración. El alto pago de intereses realizado en enero no se debe a un aumento repentino en los costos de endeudamiento ni a incrementos en las tasas de interés durante el período del programa.

El 53% del pago de intereses realizado en enero consiste en la diferencia de inflación pagada al vencimiento de los títulos de deuda pública interna (DİBS) indexados al IPC, cuya primera emisión se realizó hace 10 años. La característica de los títulos indexados al IPC es que las tasas de cupón son bajas, pero la tasa de inflación realizada a lo largo de los años se añade al capital. La diferencia de inflación acumulada se paga en su totalidad en la fecha de vencimiento. Por lo tanto, es un resultado natural que los pagos relacionados con este tipo de títulos que vencen en períodos de alta inflación parezcan temporalmente elevados", se indicó.

En el comunicado, donde se menciona que se ha observado un aumento temporal en los pagos de intereses de los instrumentos de deuda indexados al IPC debido al entorno inflacionario de los últimos años, se registró lo siguiente:

"Por lo tanto, el aumento en enero no apunta a un incremento repentino en las tasas de interés en el período actual, sino al reflejo de las dinámicas de inflación pasadas en el presupuesto a través de la estructura de vencimientos. Debido al entorno de alta inflación experimentado en los últimos años, se ha observado un aumento temporal en los pagos de intereses de los instrumentos de deuda indexados al IPC. Sin embargo, este aumento no proviene de un cambio estructural en la carga de intereses, sino del reflejo técnico y contable de la inflación acumulada en el período pasado. Con la consolidación de los logros en el proceso de desinflación, se espera que los pagos de intereses vuelvan a niveles más equilibrados y predecibles. De hecho, los indicadores no señalan un deterioro permanente en la carga de intereses: la proporción de los gastos por intereses respecto al ingreso nacional se situó en un promedio del 4,4% en el período 2002-2025. Se prevé que esta tasa disminuya al 3,5% en 2026 y al 3,3% al final del período del Programa a Mediano Plazo (OVP)."

En el comunicado, donde se señala que las emisiones de bonos a 10 años indexados al IPC se redujeron gradualmente y que, a partir de 2024, se puso fin a la emisión de dichos títulos, se afirmó: "Mientras que la proporción de los gastos por intereses respecto a los ingresos fiscales fue de un promedio del 25,9% en el período 2002-2025, se espera que disminuya al 19,9% en 2026 y al 18,3% al final del período del OVP.

La proporción de los gastos por intereses respecto al gasto total de la administración central se situó en un promedio del 17,7% en el período 2002-2025, y se prevé que disminuya al 14,5% en 2026 y al 13,9% al final del período del OVP. La estrategia de endeudamiento público continúa ejecutándose en un marco prudente, predecible y sostenible, teniendo en cuenta las condiciones del mercado, el panorama macroeconómico y los factores de riesgo. En este contexto, durante el período del programa, las emisiones de bonos a 10 años indexados al IPC se redujeron gradualmente y, a partir de 2024, se puso fin a la emisión de dichos títulos", se declaró.

Fuente de la noticia: 12punto