Prof. Dr. Hakan Kara: 'El TCMB quiere ganar tiempo hasta las elecciones'

El ex economista jefe del Banco Central de la República de Turquía (TCMB), el Prof. Dr. Hakan Kara, señaló durante su presentación titulada 'Enfoques de política macroeconómica y sus resultados', organizada por el Foro de Investigación Económica (EAF) en colaboración con la Universidad Koç y TÜSİAD, que se ha vuelto a políticas generalmente aceptadas en la gestión económica, afirmando: “Aunque el Banco Central ha subido los tipos de interés, los tipos de los depósitos y los préstamos no siguen esta tendencia. Pero hay un endurecimiento. Se pone demasiado énfasis en la liquidez. Los tipos de interés son altos, pero la demanda no lo es. No pueden subir los tipos de los préstamos comerciales y, por ello, intentan mantener bajos los tipos de los depósitos. Ahí es donde entra en juego la liquidez; no hay competencia en ese aspecto. La ruptura de los vínculos en la transmisión se debe a una regulación compleja. El Banco Central quiere ganar tiempo hasta las elecciones”.

"MIENTRAS EL KKM SE DILUYA..."

Kara, quien también mencionó que el riesgo de una crisis de balanza de pagos después de las elecciones ha disminuido, declaró: “Esas preocupaciones han terminado. Sin embargo, en el panorama general, todavía hay algo importante que debe corregirse. La posición de divisas del sector público se ha deteriorado significativamente. Mientras el Depósito Protegido por el Tipo de Cambio (KKM) se diluya, es difícil que el Banco Central mejore su posición neta. En conjunto, ha habido una mejora de 70 mil millones de dólares en la posición de divisas del sector público desde las elecciones. Al observar los CDS, se ha convergido con países similares al nuestro. Si esto continúa, podrían llegar mejoras en la calificación crediticia. Actualmente, nuestras calificaciones crediticias están al nivel de 2001. No nos merecemos esto”, expresó.

"GESTIONA ACTIVAMENTE LAS DIVISAS"

Por otro lado, al señalar que el TCMB aplica un régimen cambiario muy estricto, Kara dijo: “Gestiona activamente las divisas. Existe un régimen cambiario bajo control estricto. Permite que suba en momentos de tensión. El riesgo de sufrir un ataque especulativo es bajo”.

Sobre qué se debe hacer, Hakan Kara afirmó: “En el próximo periodo hay dos cosas: aumentar el endurecimiento monetario y mantener la coordinación entre la política monetaria y fiscal. Hasta ahora, esta coordinación no ha sido muy buena. Hemos perdido la primera mitad de 2024. Si las condiciones financieras se endurecen, entonces ocurrirán dos cosas en el régimen cambiario excesivamente controlado. Habrá una salida y una simplificación”.

"HABRÁ UNA DESACELERACIÓN EN LA SEGUNDA MITAD DEL AÑO"

Al explicar sus previsiones de crecimiento, Hakan Kara señaló: “Habrá una desaceleración en la segunda mitad del año. El crecimiento anual caerá al 2%. Soy más optimista que el mercado respecto a la cuenta corriente. En el próximo periodo, el déficit por cuenta corriente seguirá mejorando rápidamente. Esperamos que las importaciones de oro también caigan a 12 mil millones de dólares. Creo que el déficit por cuenta corriente de este año será inferior a 20 mil millones de dólares. El Banco Central podrá gestionar el tipo de cambio más fácilmente. Si hay una mejora en el flujo de capital, la liquidez de divisas también será buena”.

Kara, quien indicó que la demanda interna seguirá desacelerándose en este periodo, añadió: “En el lado de la inflación, ha habido un deterioro durante 15 años. Hay un endurecimiento indiscutible, pero hay que hacer más. Una vez que el sector servicios comienza a aumentar, es como un transatlántico: es difícil cambiar su dirección. Romper esto tampoco será fácil”.

Respecto a las expectativas de inflación, Kara enfatizó que las previsiones del 36% para finales de este año y del 14% para 2025 son tasas muy ambiciosas, y subrayó: “Pero no hay que obsesionarse con las cifras. La credibilidad del TCMB en este sentido es muy débil. Al final, no hemos logrado convencer a la gente. Es momento de actuar, no de comunicar. El TCMB tiene un historial de previsiones que han quedado por debajo de los resultados durante 7 años”.

"DEBE HABER AHORRO EN LA POLÍTICA FISCAL"

Kara, quien enfatizó que la coordinación en la política fiscal debe fortalecerse, concluyó: “La parte de la política monetaria hará lo necesario, pero debe haber ahorro en la política fiscal. De lo contrario, no resulta creíble. Primero, el sector público debe realizar sus propios ahorros y crear un sistema fiscal justo ampliando la base impositiva mediante la reforma del sistema tributario. Si esto se ve, estaremos contentos. No soy muy optimista respecto a las previsiones oficiales sobre la inflación a largo plazo”.

Fuente de la noticia: 12punto